戴尔被逼向多元化转型

46岁的迈克尔·戴尔最近终于松了一口气。虽然在传统PC行业的一直斩获不多，但其他业务的良性发展让他尝到一些甜头。

近日，戴尔公司发布最新财报，在截至1月28日的第四财季，戴尔净利润为9.27亿美元，高于上年同期的3.34亿美元，同比增长177%。此外，戴尔的成本控制计划也取得不错的成效。公司当季运营利润达11亿美元，较去年同期激增124%，远超业界预期。

过去4年里，重返CEO岗位的迈克尔·戴尔一直致力于带领公司摆脱业务发展停滞不前的厄运，但这位戴尔公司创始人并未急于从惠普手中夺回PC行业老大位置，而是寻求多元化经营道路。目前，戴尔正在积极拓展更有利可图的业务领域，如安全解决方案、服务和存储等。

在财报分析师的会议上，迈克尔介绍称，PC业务只占戴尔整体毛利率的三分之一，通过改进供应链、削减低利润率的产品以及对服务等高增长领域的投资，公司去年的业务更加健康。他同时透露，今年戴尔将积极向服务和解决方案公司加速转型。

不过，一些华尔街分析师仍在怀疑戴尔是一家受制于PC业务盛衰周期的公司。对此，迈克尔承认，戴尔在许多方面仍落后于IBM、惠普和苹果等竞争对手。他说，改变现状确实需要时间，但可以肯定的是，我们正在改变。

企业用户需求旺

受益于内存芯片等相关组件成本的降低，戴尔第四财季消费业务部门收入为33亿美元，比上一季度增长11%，同比却下滑8%。戴尔公司发言人表示，为了以保持利润率，他们甚至选择减少消费级PC销售。

分析人士认为，戴尔应该汲取了此前的教训——通过压低PC售价抢夺市场份额的做法可能并不是好主意。美国市场研究机构ISI分析师阿布黑·拉姆巴表示，PC业务再也不是一个利润丰厚的市场，但利润率并不一定就非得摊薄，戴尔在定价上较为一致，这帮助他们改善了收益。

尽管戴尔未能促使消费者购买更多的PC产品，但企业用户依然对戴尔电脑非常青睐。去年第四财季，戴尔大型企业部门的总收入为47亿美元，比去年增长了12%；中小企业部门收入也提升12%，达到37亿美元，创下近两年的最高纪录。

由于企业用户正在逐步更新换代搭配Windows7的新PC，业界预计戴尔还将从中获得更多收益。拉姆巴表示，尽管PC行业表现不佳，但考虑到戴尔在企业市场的地位，相信该公司将得益于第四财季企业产品出货量加速的趋势。戴尔财务官布莱恩·格莱登也认为，企业电脑设备的更新换代在继续，这一趋势将持续一段时间。

一些华尔街投资机构看好戴尔的后市表现。券商StifelNicolaus给予戴尔“买入”评级，目标价由16美元上调至18美元。美银美林同样给予了“买入”评级，它把戴尔股票的目标股价调升至18.50美元。该机构认为，戴尔的毛利率在过去两个季度连续增长，而且未来的形势有利于毛利率的进一步提高，这对股价而言是利好消息。

不过，也有分析人士指出，诸如成本削减和元件降价等因素对于利润的推动作用只是暂时的。Morningstar分析师克尔·霍尔特表示，长期而言，戴尔无法利用降低成本的方法来维系毛利率，因为这会被市场竞争给吃掉，但他们将重心放在企业科技等领域的战略肯定会让他们小有收获。

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