迅雷逆行上市 或应战二次互联网泡沫

当6月9日，视频网站迅雷向美国提交IPO，计划在纳斯达克上市，最多可融资2亿美元。消息一出立刻引起了业界的关注。而此刻中国概念股在美国市场已经逐渐失宠，但丝毫没有动摇中国企业赴美上市的热情。逆势而行的迅雷，或将迎战互联网上市泡沫第二轮的洗礼。

规避版权官司 贱卖狗狗匆忙上市

就在迅雷提交申请的同时，迅雷的招股说明书中提到，2010年12月该公司以人民币1万元的价格卖掉了旗下三大业务之一的狗狗搜索。出售狗狗搜索究竟是为彻底摆脱盗版问题而“壮士断腕”，还是为避免相关诉讼影响上市而玩的一招“金蝉脱壳”？

据悉目前，迅雷旗下主要有三大业务：迅雷下载软件、在线视频网站迅雷看看和搜索引擎狗狗搜索。狗狗搜索是迅雷旗下的资源索引工具，提供对影视、游戏、视频、软件、歌曲等内容的搜索以及下载链接。

根据迅雷的招股书显示，2010财年迅雷的净营收为3999万美元（约合2.59亿元人民币）。据2010年媒体对迅雷的报道，迅雷2009年的收入约在2亿元至3亿元之间，其中狗狗搜索的广告收入约为3000万元，占比超过10%。

但，收入远比因狗狗搜索引起的麻烦要多的多，据悉，目前迅雷仍面临33起版权诉讼，索赔金额总计人民币2180万元，其中11起诉讼与狗狗搜索有关。

今年5月，在美中经济与安全评估委员会听证会上，国际知识产权保护联盟相关负责人也指出，迅雷、电驴等提供点对点传输服务的企业与中国互联网上电影、音乐盗版问题有直接联系，并建议美国SEC将知识产权保护方面的内容作为迅雷赴美上市的条件之一。

有分析人士认为，为了赶上中资概念股赴美上市的末班车，迅雷对容易引起知识产权纠纷，进而影响上市进程的业务，采取快刀斩乱麻的方式进行出售，并不难理解。

逆势而行 应战泡沫之战

随着越来越多的中国概念股登陆美国，使得不少人发出了泡沫论的观点。随着越来越多的中国概念股破发，海外投资者的审“中”疲劳正日渐变成审“中”恐惧，这些海外投资者可是“伤不起”的，如果他们不买账的话，也就意味着所谓的上市最佳“窗口期”很快就要关闭。如果一旦关闭，下次打开就不知道是什么时候了。因此，现在很多企业宁愿冒着破发的风险都要上市。

而迅雷，在如此尴尬的局面逆势而行，可谓勇气可嘉，但是纵观中国概念股在美创富的状况而言，并非如此乐观。

美国券商盈透证券8日宣布，由于担心一些中国公司可能存在会计违规行为，本周起已经禁止客户以保证金的方式买进部分中国公司股票。被列入“黑名单”的中国公司超过130家，其中包括麦考林、新浪、当当网等知名企业。主要原因此类企业往往是借壳在美上市，而且存在会计缺陷。

事实上，在市场规范层面，美国并非厚此薄彼，专门针对中国概念股，而是一视同仁。就像《华尔街日报》中文版认为：“这样的金融资产就像互联网泡沫时代一样昙花一现。”而且，该报还举了美国网络副食商店Webvan Group Inc.在IPO后由盛而衰的例子。

即使“中国概念股”不被美国券商“拉黑”，青睐中国概念股的也可能是炒一把就逃的投机客。虽然美国人爱冒险，但对于资本市场，美国人是最理性的经济动物，不会陪“中国概念股”去玩拿身家赌博的资本游戏。

数字说明一切，在美上市的主要中国概念股6月15日多数下跌。涨幅榜上，仁皇药业涨20.01%、德海尔医疗涨11.64%、和利时自动化涨11.25%；跌幅榜上，研控科技跌20%、奥星制药跌14.16%、乡村基跌13.17%。其它个股方面，盛大科技跌10.34%、搜房网跌10.01%、人人跌9.07%、优酷跌6.89%，此外，搜狐、当当、新浪跌幅都超过5%。

中国互联网企业纷纷进军美国市场，互联网已经从PC时代升华到mobile phone时代，尤其苹果成为业界的翘楚。而且，Twitter和微博推升了网络时代的信息点对点的即时互动传递，新媒体不再是一种职业模式，而是一种渗透进全球每一角落的生活方式。正是因为有不俗的表现，美国业界对中国互联产业的发展潜力还是十分认可的，但从中国互联网企业的表现看，“中国概念股”似乎已经误入资本歧途。如果没有长远战略规划地在美上市，欲速不达不说，更会伤及整个中国互联网企业的形象。

迅雷逆势上市，无论对企业自身的发展还是在压力浪潮中占有一席之地都是件好事，但是今后要走的道路也是十分艰难的，版权问题不能靠贱卖抛弃来解决，一步一个脚印踏实走下去，迅雷也许能够成为行业佼佼者。