同学， 借钱给你买平板电脑

今年4月的一天中午，在清华大学 听涛园食堂附近的研究生宿舍里，机械 工程系的大一学生冯哲拿到了自己心仪 的电子产品——一款黑色最新款的小米 平板。一天前他在一个名叫分期乐的大 学生分期购物商城上下单。和在一般电 商网站上购物不同的是，在拿到这款价 格为人民币1699元的产品时，他尚无须支付任何费用，只要在未来的连续12个月内，每月还款176元即可。
在过去十几个月里，大学校园市场正在成为互联网金融公司眼中的“热 土”。除了分期乐、趣分期、仁仁分期这 样的创业公司外，电商公司京东与社交网站人人网也针对校园消费金融市场推出相 应产品——校园白条与人人分期。
各家商业模式有所类似，但从分 期商品的来源、供应到利率设置、风控 的环节却大有不同。目前分期平台中， 为实现校园全品类购物，趣分期上游会 对接一些电商平台，同时通过代购来实 现；而分期乐则将商品品类集中于数码 产品，起步之初就选择与易迅网、京东 商城等电商平台及供应链达成紧密的合 作；京东校园白条为大学生在京东网站 购物提供先消费后付款的信用服务，授 信金额在人民币2000-5000元之间。在风控环节，平台多靠地面团队实施落地 的运营、风控和追偿工作，仁仁分期推 出了“仁仁兼职”，借助各种渠道收集兼职机会，推荐给借款的大学生，以兼职养分期。 今年32岁的分期乐创始人兼首席执行官肖文杰，曾是腾讯公司财付通的产 品总监。肖文杰认为，过去一年分期乐 恰好踩在校园消费金融市场高速发展的 风口上。截至20 14 年年底，分期乐将 市场拓展至260个城市的3000所高校， 设有34个营销中心，日均交易额人民币 几千万元，为超过百万用户提供金融服 务。分期乐的两大主营业务为数码分期 购物与“借点花”分期服务（针对学生 的小额无抵押贷款服务）。
今年3月，京东完成对分期乐的C 轮战略投资，最终金额并未对外披露。 “自分期乐成立之初，京东就是我们的 战略合作伙伴，分期乐的货源100%来 自京东，并得到京东在产品质量和物 流上的支持。这次投资后，双方会在38供应链、风控、金融等方面展开深入合 作。”肖文杰表示。
京东负责投资的副总裁常斌指出， 分期乐卖的每一单商品，京东全有。但 像iPhone 6，学生没有办法一次性全额付款，也就不会变成京东客户。而分期 乐将购物与金融相结合，让这些用户变 成京东客户。常斌透露：“未来京东白 条与分期乐或许会有竞争，但更多是互补，因为市场足够大，增速足够快。” 去年分期乐已经完成险峰华兴的 天使轮，经纬中国领投的千万美元级A 轮，DST领投、贝塔斯曼经纬中国等跟 投的1亿美元B轮等三轮融资。获得京东 战略投资后，分期乐开展了一系列促销 补贴计划，拨出数亿元补贴用户，推出 全场数码分期0费率、最高人民币3000 元借点花免费用等优惠活动。“我们手 上有足够的钱，现在打价格战、烧钱， 我要把小的竞争对手全部烧出去。”肖文杰对《商业周刊/中文版》透露。 如今竞争激烈的校园消费金融市场过去不太被传统金融公司重视，有其原因。肖文杰曾做过研究，捷信、中银、北银等四家最早拿到牌照的消费金融公 司，其模式是为国美电器、苏宁电器、 手机零售店提供消费分期付款服务。
传统 消费场 景中，消 费金融 公司 不掌握货物，只能每天被动地等客人到 商店里进行分期购物的时候才能办理； 其次，传统的合作范围必须是店铺开到 哪里，消费金融的生意才能做到哪里， 需要一家一家去谈，而“互联网是无边 界的，分期乐采用完全电商化的场景， 可以按京东每天秒杀、打折、促销的方 式，吸引更多的用户。”肖文杰说。
风险 频发、 收益较低 曾使得 传统 金融机构将校园市场视为“鸡肋”。主 要因为实际销售数据分散在各个商家手 中，风控比较滞后，一旦用户和商户串 通造假，即实际上并没有完成消费过 程，却将贷款套现出来，将带来无法评 估的风险。但肖文杰认为，电商消费突 破了这样的瓶颈，每天卖多少台手机、 电脑，分期乐这样的平台可以全部掌 握，他指出：“一旦发现某个地区的某 个品类销售量剧增，风控团队会抓出来 分析，可以提前排除风险。”
分期乐在清华大学的校园经理是一 名来自清华大学生命科学学院二年级的 研究生，冯哲下单后，京东将商品送至 校园经理的宿舍，由他电话通知冯哲上 门签单。这名校园经理负责去学信网上 核查冯哲的学生证信息，同时将他的相 关基本信息通过订单App传给分期乐位 于深圳的风控团队，进行集中化审批， 审核完成约需要15分钟左右。
据肖文杰介绍，这些消费贷款进入 分期乐之后就变成了应收款项， 即分期乐的资产。这些资产会被打包放到P2P 理财平台 桔子理财 上。桔子理财再把资产卖给需要 理财的人。“我们打通了从金融 资产的获得，到小型的资产证券 化，再对接到理财的全过程。这样一来，我们可以保证用户获得每一次
小微消费的速度能够更快，更便宜。” 他说。
过去一年，趣分期、仁仁分期等也 获得了风投的青睐。GGV管理合伙人 李宏玮投资了支付宝团队出身的仁仁分 期，她告诉《商业周刊/中文版》，大 学在校生与30岁到35岁的网民在消费、 理财的需求上是不同的，传统银行或者 理财产品，无法个性化地满足这类学生 用户。未来这些年轻学生用户有可能成 长为社会中坚力量，数据积累可以帮助 这类公司将消费金融的服务场景延长， 这是不可估量的市场。
对于这类校园分期平台来说，逾期 或许仍然是最大的风险。银行前员工魏 青在新浪专栏文章中指出，这些做校园 分期的创业公司的历史，还没有一个24 个月的还款周期长，现在说坏账率低言 之过早。魏青认为：“一般产品，跑马 圈地抢来的市场是资产，而信贷产品， 抢来的市场很可能是风险。”—伏昕

总之 互联网金融兴起，正在让过去不被重视的大 学生市场的价值重新被挖掘。但是，这些校园分期 平台也存在着一些风险。

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