软银继续考虑私有化：投资资产远高于市值

9月14日早间消息，据彭博社报道，几个月前有消息称，软银创始人孙正义正考虑软银的私有化方案。目前，软银自身市值与投资资产的价值之间仍有130亿美元的差价。

上周有消息人士表示，孙正义今年早些时候考虑寻找一家合作伙伴，在公司股价下跌的情况下完成管理层对公司的收购。目前，软银股价较今年4月高点已下跌16%，因此孙正义的私有化成本也将更低。

岩井日星证券分析师川崎友明表示：“软银的股价目前相对较低。考虑到软银持有的资产，这一价格也很便宜。”他目前对软银的股票评级为“跑赢大盘”。

消息人士表示，孙正义与合作伙伴的谈判至少在3个月前就已停止，而这一计划目前已不在考虑范围之内。即使孙正义继续推进计划，目前也不能确保这样的交易能够完成。

软银进行了超过1000笔投资，而最大的3笔投资，包括阿里巴巴、Sprint和雅虎日本，合计价值达到9.4万亿日元(约合780亿美元)。而截至周五股市收盘，软银自身的市值仅为7.8万亿日元。

软银同时也是印度电商巨头Snapdeal的最大投资方，该公司估值为47亿美元。

消息人士表示，孙正义最初计划与一家国外合作伙伴共同完成管理层收购计划，但由于双方对财务状况的分歧，这一计划最终被放弃。

以4月18日的股价来看，软银的市值比最大投资资产的价值低约150亿美元。软银股价于4月18日创下年内最高点。而由于阿里巴巴在美国股市的股价下跌，这一差价目前已经下降至约130亿美元。

在放弃这一计划之后，软银已宣布，计划回购1200亿日元股票，推动股价上涨，同时增持Sprint的股份。软银股价的下跌部分是由于投资者对Sprint的担忧。Sprint直到近期业绩才出现好转。

Myojo资产管理公司CEO菊池真表示：“以持有的美元资产来看，软银的股价被低估。孙正义考虑管理层收购并不奇怪。”

长期以来，孙正义一直都会考虑一些极端的交易，例如收购规模比软银更大的公司。作为日本富豪榜排名第二的人物，孙正义是软银最大的股东。不包括孙正义持有的19.3%股份在内，软银公开交易的股份价值约为520亿美元。

尽管这一数字已经低于今年早些时候，但如果孙正义推动私有化，那么这仍将成为有史以来规模最大的管理层收购。

东京Ace经济研究所分析师安田秀树表示：“孙正义可能认为，软银的股价很便宜，因此希望进行股份回购。管理层收购可以被认为是股份回购的拓展。”