阿里金融局中局：从小贷到信用数据挖掘

高手弈棋都十分讲究布局，马云亦如是。

依靠此前布下的交易平台，阿里旗下的支付宝，已经成为第三方支付领域的统治者;后又依托电商积累的信用数据，再落一子——阿里小贷迅猛崛起。

2012年8月，阿里金融旗下的信贷产品开始面向阿里巴巴普通会员放开，同时和平安集团合作成立新公司从事网上保险业务。

据阿里金融数据显示，截至2012年底，该公司累计服务的小微企业数量已经超过20万家。在过去两年中，阿里金融几乎保持着每年100%以上的增长速度。

从交易平台到支付平台再到金融平台，马云一直梦想着构建一个强大的网络金融帝国。目前有一些专家认为，互联网“类金融”公司正在搅动传统金融业格局。

马云之手不仅于此。2012年9月，阿里集团完成了雅虎76亿美元的股份回购计划，国家开发银行为此次交易提供了10亿美元的银行贷款。马云并借此引入了中投公司和国开金融。引入后两者的意义，不在于简单的资金相助，更为后续金融政策的支持埋下伏笔。

打造金融平台

2013年1月10日下午14:23，阿里员工收到了马云一封名为“变革未来”的邮件。

邮件中，马云宣布，阿里巴巴集团现有业务架构和组织进行调整，成立25个事业部，事业部的业务发展将由各事业部总裁负责。不过，对于外界巨大想象空间的支付宝和阿里金融，马云声称将在之后另行调整。

电子商务观察员鲁振旺在接受《财经国家周刊》记者采访时预测，未来阿里金融或将与支付宝进一步融合。

鲁振旺表示，阿里金融的放贷额度受到资本金限制，而支付宝却有大量的沉淀资金。如果二者进一步融合，将在盘活沉淀资金、扩大放贷额度方面做出有益尝试。但他也表示，在目前的监管条件下，这一步很难。

“阿里金融目前还是在独立运行，会有下一步调整。但是否会并入支付宝，现在还不好说。”阿里公关总监杨磊在接受媒体采访时表示。

市场的另一个版本是，“支付宝未来或与阿里云合并，探索银行业务。”

当市场的猜测还在发酵之际，1月15日，马云又宣布，从5月10日起，将辞任阿里巴巴集团CEO一职，只保留董事长职务，新任CEO将在日后公布。

一时间，马云卸任的原因甚嚣尘上。

“马云可能在日后集中精力拓展金融业务，将金融打造成集团的支柱之一。”阿里集团的一位内部人士在接受《财经国家周刊》记者采访时透露。

其实，早在2012年的网商大会上，马云就宣布，阿里巴巴将从2013年1月1日起转型，重塑为平台、金融和数据三大业务。

当时马云就曾表示，平台之后，他想做金融，最后做数据，数据就是经济气象预测台，可以提前预知经济形势的变化。

2012年，阿里巴巴集团完成了“七剑下天山”，分拆成了阿里巴巴国外、阿里巴巴国内、一淘、淘宝、天猫、聚划算、云计算等七大业务，也组合成了一个无所不包的电商大平台。马云希望这个平台在10年后能够承载10万亿元的交易规模，是目前的10倍。

在做大平台基础上，阿里金融已经呼之欲出。

鲁振旺表示，支付宝和阿里金融的崛起，有助于马云依托交易平台，更好掘金。同样，也有助于阿里集团从电商的角色脱离出来，成为更广泛的平台。

依托交易平台，马云涉水阿里金融两年就取得了市场瞩目。截至2012年6月末，阿里巴巴旗下小贷公司的阿里金融，贷款总额超过260亿元。而当年的7月20日，阿里金融已经实现单日利息收入100万元。

也许，正如马云在邮件中所述，阿里提出建设商业生态系统而不是商业帝国。他希望营造一个生生不息态势，让自己的每个棋子都变成棋盘，不断循环下去。阿里金融则是其中重要一环。

宝贵的信用数据库

上世纪末，在杭州刚开通拨号上网时，马云就创立了B2B的网上交易平台——阿里巴巴。当时的阿里巴巴仅是一个展示商品的平台，鱼龙混杂。商户与买方难以建立信任。

为了解决网络贸易的信用问题，2002年3月，阿里巴巴推出了为中小企业量身定制的“诚信通”。该产品宣称，通过独一无二的第三方身份认证，拥有诚信通档案，赢得买家信任。

随着网络贸易的发展，两年之后，阿里巴巴又推出了“诚信通指数”，用于展示企业的网上信息公开度和贸易成熟度，成为企业之间相互了解和选择对方的一个重要参考。

截至2011年底，阿里巴巴注册会员突破5000万，其中“付费的诚信通会员已经近100万”。前述阿里内部人士对本刊记者表示，在诚信通数据库中，最长的信用记录已经六年多。

“因为线上交易，所以商户的所有行为均被记录。包括什么时间，做了什么生意，发货到哪里，现金流多少等等变化情况，阿里巴巴都有相应数据存在。”前述内部人士表示，因为该类原始数据基本不可能造假，所以绝大多商户的信用记录是可靠的。

信用评估是现代金融业发展的基础。目前国内只有央行拥有金融信用信息基础数据库。而阿里巴巴这一民营企业，却利用网络交易平台，将自己的诚信数据做得如此出色，这也为阿里金融的崛起打下了基础。

当阿里巴巴开始盈利之际，2003年5月在位于杭州的马云公寓里，B2C网站淘宝成立。为了解决网络交易安全，2004年底马云又落一子，创立了第三方支付平台——支付宝。

马云的开篇布子，看似单摆浮搁，实则丝丝入扣。在拥有用户信用数据库和支付宝的基础上，马云也开始暗中运劲，伺机染指金融。

海量的网络信用数据，成为了马云进军金融的核心竞争力，也入了建设银行和工商银行的法眼。两大银行巨头心中清楚，一个涵盖了数十万家企业的信用数据库，能产生多大的价值。如果银行能共享该数据库，这将给他们甄选贷款企业带来极大便利，且大大降低坏账风险。

在此后的时间里，阿里巴巴与建行、工行高调合作，宣布向会员企业提供网络联保贷款，无需抵押。该类产品由3家或3家以上企业组成一个联合体，共同向银行申请贷款，同时企业之间实现风险共担。阿里巴巴将提交申请的会员信用记录提交给银行，最终由银行决定是否发放贷款。

不过三年后，由于建行拒绝了阿里巴巴在贷款利息收入中分一杯羹的要求，二者罅隙渐生，最终分道扬镳。这项被誉为金融业和电子商务业经典合作的范例，也走到了尽头。

但是在此次试水期间，阿里巴巴构建了自己完整的信用评价体系和数据库，应对贷款风险的控制机制。甚至借助平台进行风险控制，尝试公布会员的不良信用记录。

小试牛刀

擅长围棋的马云，参悟最深的或许就是“时机”。在试水金融获得经验之后，马云正式踏足金融领域的“时机”终于来到。

2010年6月，浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司正式成立，注册资本为6亿元，是全国范围内首家完全面向电子商务领域小微企业融资需求的小额贷款公司，也是全国首个电子商务领域的小额贷款公司。

时隔两年，重庆市阿里巴巴小额贷款股份有限公司在重庆两江新区正式揭牌，其放贷对象是淘宝和阿里巴巴卖家，主要提供50万元以下的小额贷款。该小贷公司宣称，申请贷款流程实行全网络化无纸化操作，足不出户在3分钟内就能完成。

2012年底，一则新闻席卷了广东的小贷圈子——阿里小贷可能会把第三家公司落在广州，并将在整个广东省范围内开展业务。对此，广东小贷圈子忧心忡忡，担心这个小贷大鳄带来的冲击。

“就是一个普通的小贷公司，没有媒体渲染得那么夸张。”阿里公关的一位人士对记者强调，“2012年上半年阿里金融仅放贷130亿元，比不过任何一家国有银行的浙江分行。”

这130亿元的贷款，由170万笔组成。有人算了一笔账，2012年阿里小贷日均完成贷款近万笔，平均每笔贷款仅为7000元。

“这是银行所不愿意受理的小额贷款，收益太少，成本却很高。”中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚在接受《财经国家周刊》记者采访时表示。

阿里金融通过互联网技术，加上平台信用数据积累，正在打造一条“小贷流水线”，以期融资服务实现标准化工业生产，降低成本并确保质量，最终建立互联网式金融的小贷工厂。

“阿里贷款主要是依托信用数据积累。”曾刚认为，阿里金融依托淘宝、阿里巴巴、支付宝等平台开展业务，一是目标客户清晰，有稳定的客户源;二是客户在网上积累的信用数据和行为数据完整，信用分析可靠，风险可控。

阿里小贷的部门设置中，负责贷款的主要是淘宝贷款车间和阿里贷款车间。淘宝贷款服务的是淘宝和天猫平台的卖家，阿里贷款的对象是B2B平台上的小公司。

根据互联网客户的需要，阿里小贷目前主要提供订单贷款和信用贷款两种产品。订单贷款主要是，商家发货后还未收到货款，就可申请此项贷款，基本上等同于订单质押贷款。

“信用贷款仅以卖家在淘宝网或天猫网上的网络行为数据做一个综合的授信评分，凭信用拿贷款，无需抵押物和担保人。”北京一家网店店主暖月说。她在淘宝上开店已经五年，2012年“双十一”促销期间，找过阿里小贷贷款。

她对记者描述了信用贷款的经历。首先网上递交贷款申请表，随后与阿里金融视频交流，补交个人银行流水、水电费单。阿里金融再联系客户和供应商，进一步核实了店铺的运营情况，第三天就通过支付宝拿到了5万元的贷款。

阿里巴巴凭借互联网技术不但在线上审核发放贷款，还能在一定程度监控贷款的流向。“如果该客户是贷款用于扩展经营，阿里小贷的风险管理车间将会对其广告投放、店铺装修和销售进行评估和监控。”前述内部人士对记者表示，如果一旦发现该客户的贷款使用情况出现偏离，就由催收和资产保全部门做出预警并且提前收回贷款。严重者甚至将受到关停店铺的惩罚。

据悉，2012年阿里小贷的不良率始终控制在1%以下。

阿里金融局中局

马云公开表示，在过去两年的试验中表明，阿里金融的几百名员工，完成了15万家企业的贷款，平均每家企业贷款金额是4.7万元。

阿里金融的负责人胡晓明曾表示，银行每位客户经理能够管理100家小微企业，已经是极限，我们力争最终每人管1000家以上，这才是真正的信贷工厂。

“马云说过一句话，就是支付宝其实是一个毛细血管，主动脉是现有金融机构，阿里金融主要去服务后者服务不到的地方。”阿里集团内部的一位产品总监在接受本刊记者采访时说。

根据宜信公司最新发布的《2011小微企业调研报告——经营与融资》显示，多数小微企业的资金缺口较小，受访者中有64%表示其日常资金短缺额度在10万元之内，94%的企业资金短缺额度不超过50万元。

但是来自央行的数据显示，2012年仅有8%的小微企业通过银行获得了贷款，缺少抵押物或担保是主要限制因素。

鲁振旺给本刊记者算了一笔账，中国目前有5000多万家小微企业，假定50%企业需要一万元以上的贷款，这个市场理论上的容量就有2500亿元。但是服务于这些小微企业，传统的信贷手段成本比较高。此时，阿里金融所拥有的企业经营数据库就显得非常重要了。

除了阿里金融之外，马云的金融棋盘还有另一妙手——支付宝。成立八年以后，支付宝以48.6%的市场份额稳居第三方支付市场的首位。现在的支付宝已不仅是淘宝棋局里的一颗棋子，而是成为独立的棋盘。

2012年5月，支付宝获得基金第三方支付牌照，正式为基金公司和投资者提供基金第三方支付结算服务。目前包括博时、汇添富、华夏、天弘、金鹰、鹏华、华宝兴业在内的30家基金公司已与支付宝达成基金支付的接入合作意向。

岁末年初，不甘寂寞的支付宝更是与银行拼业务。日前支付宝公告称，2013年2月8日前，用户使用支付宝转账到卡服务，将资金直接转至收款人的银行账户，每天首笔5000元以下(含5000元)的转账免手续费。

本刊记者体验发现，与普通网银转账相比，支付宝转账的用户只需根据提示选择收款账户的银行名字、输入银行卡账号和开户姓名，就可以将资金从支付宝账户转入银行卡中，大大简化了转账流程。

一位不愿意具名的银行业人士对《财经国家周刊》记者表示，支付宝就是阿里金融棋局的一个重要支点，未来的支付宝业务将拓展至结算、信贷、银行卡、信用卡、供应链金融等多个方面。

重构金融体系

在最近的网商大会上，马云表示，阿里集团全面挺进金融，“不是因为我们想挣更多的钱，而是我们觉得在这个时代，我们需要用互联网的思想和互联网的技术，去支撑整个社会未来金融体系的重建”。

毋庸置疑，目前阿里金融凭借强有力的网络会员平台，依靠企业经营数据和现金流的风险管理技术，正在对传统的银行业产生冲击。甚至有专家断言，未来的互联网金融，完全有可能跳出传统的商业银行，间接或直接融资，缔造全新的互联网金融模式。

但是，阿里金融的优势也是它的瓶颈。曾刚对本刊记者表示，平台是阿里金融的核心竞争力，但是脱离这个平台，优势也将不复存在，马云要脱离这个平台做一般意义的金融还缺少外在条件。

首先，放贷额度受到限制。阿里金融的小贷资金来源于旗下浙江、重庆两家小额贷款公司，注册资金总计16亿元。按照规定，其最多可用放贷资金为24亿元，后续若要提升放贷量除非增资扩股。

“没有资本杠杆，阿里金融想要超越银行，支撑金融体系重建，很难。”曾刚表示。

另外，阿里金融属于小贷公司，仅是一般工商企业，不是金融机构。阿里内部人士对记者透露，阿里小贷要负担5.56%的营业税及附加税、25%的企业所得税。这远远高于一般金融机构，无疑限制了阿里金融的发展。

除此之外，网店店主暖月对记者表示，如果银行能贷款，她不会找小贷，利息差太多。阿里小贷目前日利率订单贷款为0.05%，信用贷款为0.06%，而银行仅为0.016%。

虽然平台优势让阿里小贷难以复制，但是阿里金融的蓬勃发展还是让电商们看到了基于商户信用的巨大信贷和支付市场。

不久前，阿里的宿敌京东同样杀入金融领域，以上百亿现金流收入做担保，向中行、工行、建行等国内几大行获得了逾50亿元人民币授信额度，转而向其合作供应商提供金融服务。2012年12月，苏宁电器也公告称，拟与苏宁电器集团联合设立小贷公司，丰富公司供应链金融服务体系。

互联网正被电商视为踏足金融的跳板，金融领域正被电商视作另一片掘金的蓝海。

中央财经大学金融法研究所所长黄震在接受《财经国家周刊》记者采访时表示，互联网金融是民间资本阳光化的希望，现在是大潮初起，难免有泥沙俱下，但潮涨潮落是必然的规律，互联网金融后续会有更大的能量冲击中国金融的现有格局。

近日，支付宝一位产品总监对本刊记者表示，支付宝在和“贷帮”等P2P机构谈判，考虑如何涉足网络信贷。

尽管阿里公关人士称，阿里金融是阿里集团很小的一块，目前仅有300多名员工，但阿里金融大棋局已经完成谋篇布局。

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