惠普销售增长放缓 高盛称其或将收购红帽

据国外媒体报道，投资银行高盛日前在投资者报告中指出，为在云计算领域追赶上竞争对手，惠普当前需要以高溢价收购部分的软件公司。

高盛指出，红帽、数据集成软件提供商Informatica以及商务软件开发商Tibco Software，都有可能成为惠普的收购对象。截至目前，上述公司的股价都达到未计利息、税项、折旧及摊销前利润的42倍。彭博社的统计数据显示，在过去的5年时间里，软件和互联网公司被收购的平均市盈率为18倍。现年57岁的李艾科（Leo Apotheker）在去年11月出任惠普首席执行官。在此之前，惠普在临时首席执行官的带领下，在竞价中击败戴尔，以创纪录的325倍市盈率收购了数据存储服务商3Par。

前SAP首席执行官李艾科当前执掌的公司，是一家在美国大型科技公司中市盈率最低，且在过去两年中面临着营收增速减缓的公司。李艾科在本月表示，他将会采取"严格"的措施进行收购。业内人士认为，李艾科可能会被迫通过收购，来抵消上任首席执行官马克·赫德（Mark Hurd）削减研发支出给公司带来的影响，并减少公司与甲骨文、IBM等公司在云计算领域之间的差距。

管理250亿美元的全球证券投资者基金（Security Global Investors）基金经理人马克·布隆佐（Mark Bronzo）表示，"惠普首席执行官是一个非常困难的岗位。尽管李艾科表示他将非常有耐心，但来自股东的压力和要求追赶上竞争对手的压力，会迫使惠普溢价进行收购。"

收购战略

截至目前，全球最大的PC制造商惠普发言人比尔·沃尔（Bill Wohl）对于公司的收购战略未置可否。沃尔说，"基于公司首席执行官安排的战略，我们打算自主开发、并购或结盟三管齐下。我们的并购战略将与公司的整体战略相一致。"除此之外，红帽、Informatica以及Tibco Software发言人均对此报道未置可否。

彭博社的统计数据显示，惠普当前的市盈率只有9.8倍，在市值超过200亿美元的科技公司中，惠普的市盈率最低。

赫德的离职

在赫德8月9日宣布离职，而惠普称赫德违反了公司的商业准则之后，惠普股价在当日的跌幅创出6年跌幅之最。在赫德执掌惠普帅印的5年时间里，通过削减研发支持和总价超过240亿美元的并购，赫德提升了惠普的营收，并使公司股价上涨了一倍以上。

在赫德离职之后，惠普经过18天的竞价，斥资21亿美元收购了3Par。此外，惠普还斥资15亿美元，即亿57倍的市盈率收购了ArcSight。李艾科在今年3月14日表示，惠普将在安全、数据分析和云计算领域进行收购。

销售增长放缓

惠普今年的营收增幅预计将放缓至4%，而且在云计算基础设施领域，惠普已落后于竞争对手IBM和甲骨文，李艾科正在打造一款云计算服务，让软件开发者安全的在使用了一整套惠普技术的惠普数据中心编写、测试和运行应用。

惠普负责并购的首席技术和战略官谢恩·罗比森（Shane Robison）在今年3月15日表示，为实现上述目标，惠普需要收购、打造或结盟数据库软件、数据分析软件、软件开发工具和安全软件开发商。 高盛在报告中指出，惠普可能对全球最大的Linux软件开发商非常感兴趣。包括负债，红帽当前的市盈率为41.7倍，几乎是标准普尔500指数成份股市盈率的三倍。

整体而言，今年全球并购交易已达到5478笔，涉及金额达到5504亿美元，较上年同期的4549亿美元增长了21%。

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