51CTO独家观察：IBM收购Sun有点不靠谱

【51CTO独家观察】当我第一眼看到这个新闻的时候，说实话，有点意外，但并不吃惊。之所以不吃惊，在于从2003年起，有关IBM与Sun的并购传闻就不曾间断过，而之所以有点意外，则在于一天前在Sun的解 决方案巡展上，笔者并未听Sun的高层谈起关于此事的任何小道。

喜欢西装的彭明盛 喜欢便装的麦克利尼

按照笔者理性地分析，如果交易真的发生，对双方而言，未见得是好事。

从资本运营的角度来说，首先，IBM近年来一直在努力提高自身的利润率，目前其的利润已超过了竞争对手惠普。但是如果收购Sun，将会有损于IBM的业绩。对于正处于水深火热中的华尔街投资人而言，这消息显然不是什么好事。

其次，Sun周二在纳斯达克市场常规交易中报收于4.97美元，按此股价计算，该公司当前的市值约为37亿美元，这个价值无疑是过低了。麦克利尼去年访华时曾经反复强调过，Sun目前的股价是严重偏低的，因此如果Sun的董事会选择在此时卖出公司，无疑是非常不明智的；

再有，Sun也还未到必须卖掉的地步，其在资金平衡表上还有强大的现金，麦克利尼就表示过，Sun还有30亿美金，俗话说——“瘦死的骆驼比马大”也就是这个道理了。

从业务层面来说，产品线重合问题则是双方都无法回避的一个问题。

如果交易真的发生，那么产品线的重合问题显然是双方需要面临的另一个问题。

因为从双方目前的产品来看，重合度无疑是太大了。

从操作系统到中间件再到基础硬件，从CPU到整机，从服务器到存储，可以这样说，Sun目前有的业务IBM几乎全有，两家公司在Unix服务器市场的份额都很高。因此，即便是不考虑反垄断调查，IBM如果真要做成这笔生意，想必也会遭到投资人的强烈质疑。当然，也可以这样认为，仅仅从产品的重合度而言，HP购买Sun的可能性绝对是要大于IBM的。

而再有就是企业文化的融合问题。

企业并购重组必然带来文化的碰撞，而企业文化的融合则是并购重组能否取得成功的关键因素之一，这是一项长期而又艰巨的任务。

国内外许多企业并购重组的案例说明，由于企业文化和价值观的互不认同，导致重组后的企业效率低下，甚至走向失败。比如时代华纳和美国在线两家企业并购重组后，因文化难以融合而难题不断；再如80年代埃克森公司并购高科技企业后因未考虑公司文化差异，导致“埃克森办公系统”项目失败……

由麦克尼利创建的Sun公司，是一种轻松随便的企业文化，它能够在杂乱无章中寻求创造性，而不只是为了追求所谓的空泛的礼节。

而被人比喻为大象的IBM却截然相反，在做事的方式上，IBM强调的是对任何事物都要以追求最理想的结果，无论是产品还是服务都要永远保持完美无缺。

在这一点上，二者的反差的确很的大，在中国文化中，如果把Sun比做是一个有仙风傲骨的诗人，那么IBM则更象是一个遵规守纪的军人，很难想象二者一旦融合后，将来的IBM-Sun公司会是怎样一种企业文化。