Sun的窘境——StorageTek三年缩水30亿

经济危机可能严重地影响到了Sun。这个高端电脑制造商面临着被迫出售本身或其部分财产的窘境。其实从2000年初互联网泡沫破裂以后，Sun就一直处在这种境地里“挣扎”。

没人会买Sun？

如果能卖掉，对Sun来说未尝不是一件好事，但是谁来买呢?由于信贷紧缩和市场的挑战，给Sun这些软件、硬件以及IT服务交织在一起的业务股价并不是一件轻松的事情，这极有可能将那些潜在的竞争对手买家推得越来越远，比如惠普，比如IBM和戴尔，银行家和分析师们如是说。

上个月，投资公司东南资产管理公司透露说它因为拥有Sun公司1/5的股份而成为top投资者，并表示可能会围绕科技公司董事会展开讨论，以寻找下一个“代替品”。

其他的一些私人股权投资公司像KKR(Kohlberg Kravis Roberts & Co.)可能也会支持出售以套现。KKR在Sun的董事会也拥有一席之地，必须向该公司注入7亿美金的债权性投资。

“我还没有看到有说服力的战略部署，”Calyon证券公司的分析师Shebly Seyrafi这样说道，如果Sun不能承受压力，管理也得不到改善的话，分裂是最有可能的结果。

Sun的股价今年以来已经缩水了77%，目前的股价是4美元，是13年来的最低值。从2000年来，股价已经下降了98%。

投资者的失望来自于Sun高额的运营费用以及提高产品销售利润的失败。去年十月，Sun发布了17亿美元的季度亏损，Sun公司首席执行官Jonathan Schwartz表示，公司一直在进行削减成本的措施都在发挥作用。

除了惠普、IBM和戴尔三家公司以外，还有富士通将会对收购感兴趣。富士通和Sun已经有过合作伙伴关系，他们表示将会进行“争夺”。

不过这些公司可能不希望接受整合Sun的挑战。如果Sun够走运的话，可以将软件和硬件部分分开，但是估价可能是个挑战，因为该公司的两项业务联系太紧密了。

“我不认为有买方购买整个Sun。”一位不愿意透露姓名的银行家表示，这是他和几家感兴趣的公司讨论后的结论。

网络泡沫的受害者

在上世纪90年代，Sun表现突出，也达到了辉煌的顶点。一些中小型的、刚刚创立的企业纷纷购买运行着Solaris操作系统的服务器，并一直广泛应用于金融服务行业。

当2000-01年，互联网泡沫开始破裂时，对于Sun公司机器的需求开始干涸，互联网公司开始购买更加便宜的Linux服务器。

从那以后，Sun，这个代表着斯坦福大学的公司一直试图将通过收购和扩大Linux服务器产品线来重塑自己，但是始终未能回复其股票价格。

路透财经的分析师预计截止到2009年6月30日，Sun报告的损失为13.5亿美元，销售额128亿美元。而在2001年，该公司的年收入为183亿美元。

Sun公司的发言人Shawn Dainas表示，Sun和股东们已经有了极富建设性的讨论，但是他拒绝透露更多细节。

他补充说，Sun的付出正在得到回报，并指出在多线程芯片上将有巨大的成长，以及开放存储系统也将很有潜力，它结合了开源软件和硬件工业标准，也很有竞争力。“我们正处在一个复杂多变的行业，股票价格无法证明我们所取得的成就。”Dainas在一份电子邮件这样说道。

KKR公司对此拒绝发表评论，而东南投资则没有回复寻求评论的电话。

颇具影响力的桑福德·伯恩斯坦公司科技分析师Toni Sacconaghi在今年六月指出Sun是今年将会面临投资困境的三个科技公司之一。另外两个分别是EMC和Lexmark。“事实上，KKR的存在并没有显著改善Sun盈利能力，”他在一份报告中写道，“这些股票达到或者接近多年来的最低点，其实是提供了不同的机会创造价值。”

一个极有可能被Sun出售的公司是StorageTek，一个数据存储企业——2005被41亿美元收入。银行家现在估计的价格在7.5—10亿美元之间。

根据该银行估计，Oracle可能成为Sun软件业务的购买者。

但是MySQL可能会被保留。这个开源数据库提供者今年以10亿美金被收购，尽管它对Sun的增长计划非常关键，但是MySQL的性能还没有合理的价格，一位知情人士说，“如果你想成为世界上最大的开源代码供应商，MySQL绝对是核心。”

此外，最近也传出了Sun将会把MySQL卖给竞争对手RedHat的消息，但是这一消息被一位银行家否定了，他认为红帽给出的价格不会超过三亿美元。

Global Equities Research的分析师Trip Chowdhry警告那些有意向购买的公司一定要三思而后行：“如果你购买这家公司也就是在购买风险——成本结构异常复杂，产品路线图是不存在的，客户也蜂拥离开，说实话，只有愚蠢的公司会购买Sun。”

出现问题的时候如果能出售当然最好，但是就Sun现在遇到的困难来看，就算是购买了，谁又有能力把它还原成2000年的Sun呢？

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