SAP收购BO  甲骨文笑了

福布斯新闻网10月8日刊登了一篇署名Rachel Rosamarin的文章，文章称：甲骨文很可能正咧着嘴笑。问题是，能持续多久？

　　周日晚上，甲骨文的德国竞争对手SAP以68亿美元投标他们共有的朋友——商务智能软件制造商Business Objects。行业里大部分人都认为这会是甲骨文采取的举动。过去三年内，甲骨文已经花费250亿美元收购了30家公司。就在3月份，甲骨文以33亿美元收购了Business Objects的竞争对手Hyperion。

　　这次交易意味着SAP已经放弃了它长期持有的独自干活，有机扩大业务的策略。计划的突然变化可能说明了SAP羡慕甲骨文的跨越式发展战略。在周日的新闻发布会上，SAP首席执行官Henning Kagermann坚持表示自己不是在效仿或回应甲骨文的收购举动。

　　瑞士信贷分析师Jason Maynard在一份说明中表示：“SAP的行动验证了甲骨文的整合战略。”

　　正如甲骨文执行人员们所熟知，收购工作是不容易的。另一点，这毫无疑问让他们更高兴。Maynard认为甲骨文将从这次收购中受益。因为SAP是这种大型收购竞赛的新手，它不可能像甲骨文这个老练的买方一样迅速而又平稳的融合新公司。

　　Forrester分析师Paul Hamerman在博客中说：“收购对SAP来说是一项非常复杂的事业。”“不仅是文化方面，而且在产品和合作关系中。产品交迭大量存在。”

　　投资者们对此感到紧张，SAP的股价周一下跌了5%，至56.36美元。相比之下，甲骨文的股价上涨了1.5%，至22.51美元。Business Objects的股价上涨了15%，收于57.83美元，达到5年新高。合并热潮甚至影响到仍旧独立的竞争者Cognos，其股价上涨了13.6%，达到50.50美元，即使该公司坚持打算保持独立。

　　但是，甲骨文的管理人员们并不笨，他们知道一次成功的合并会让一个公司变得有多强大。他们自己的故事就是明证：2003年至2006年间，甲骨文股票相对持平，即使其每股盈利增长49%，这在很大程度上要归功于它的庞大收购。2006年，首席执行官Larry Ellison预计到2010年，甲骨文年收入将增长20%。到目前为止都还不错：上个月，甲骨文公布了第一季度财报，利润增长25.4%。股价也处于最佳状态：甲骨文股价今年上涨了29%。

　　拥有45000个客户的Business Objects2006财年营收12.5亿美元，同比增长16%。It 它至少会给SAP带来27000个全新客户，其余的已经使用SAP的一些工具。

　　圆满的SAP-Business Objects交易可能会终结Business Objects和甲骨文现有的伙伴关系(Business Objects将客户数据结合到甲骨文的电子商务软件中)。Forrester分析师Boris Evelson在他的博客中写道：“这种关系至少会变紧张，并很可能大大缩减合作范围。”

　　甲骨文也可能担心失去生意，甚至是现有的客户向更加全面的SAP流失。当甲骨文在3月份收购Hyperion时，该公司指出“数千名”SAP的客户已经使用Hyperion分析财务数据。收购完成后，甲骨文预计这些客户将采用甲骨文公司的其他产品。

　　SAP可能认为它必须反击，即使这意味着支付Business Objects周五市场价的20%溢价(如果SAP在6个月前先于甲骨文采取行动，价格可能会便宜得多：当时Business Objects股价为35美元)。

　　如今和财政富裕的Business Objects一起，SAP的客户可能不会觉得要被迫放弃它。Evelson说：“SAP客户没理由去别处找商业智能解决方案。”

　　最终，SAP可能会有长程目标，即为执行团队寻找新鲜血液。自三月下旬接班人，软件产品主管Shai Agassi辞职以来，SAP的CEO位置不断变动。前区域总裁Leo Apotheker今年3月被任命为代理CEO。但该公司一直对是否考虑其担任首席执行官保持缄默。随着这次交易，Business Objects首席执行官John Schwarz也将加入SAP的执行委员会，随之而来的还有许多其他经验丰富的高层。

　　SAP和Business Objects有很多计划和决策要做，这应该正合甲骨文的意。但如果新的合并竞争对手一起行动迅速，甲骨文的笑容将变成愁眉。

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