谁来挑战余额宝？

互联网金融的大热理应感谢阿里金融7月份推出的产品余额宝，但眼下，它很有可能会遭遇前所未有的挑战——互联网大公司、传统金融和P2P领域里的创业公司——这三股力量正在挑战余额宝。

大佬挑战者

中国银联旗下的银联商务在10月18日则是推出了类似余额宝的现金理财产品。

而百度钱包从10月1日开始，就在为它即将推出的货币基金产品预热。百度声称它可以做到两倍余额宝的收益。

百付通要推出的产品路径看起来与余额宝并无二致：当你将支付宝或者是百付通里的钱转入指定的账户号，就可以通过购买基金获得收益。余额宝声称自己的收益在4%左右，而百度则称可能达到7%-8%。

事实上，余额宝改变了大部分人对传统货币基金的印象——如果你在两年前买过银行挂钩货币基金的理财产品的话，你会发现这是完全不同的两个世界。但这里面还是有些讳莫如深的秘密。

首先是收益率。其实很少投资人可以非常准确的说出如果你将钱转入余额宝你将得到多少年化收益。声称高达7%左右的收益其实只是一种最理想的状态，它不是，也不可能是年化收益。

余额宝购买的是货币基金，货币基金的收益是浮动的。它偏爱的投资项目只有两个：逆回购与一年到期产品。逆回购是浮动的，收益比一年期到期产品要大，也是阿里金融和百度钱包挂钩的货币基金主要的投资品种。

简单点来解释逆回购产品。银行有时候会遭遇钱荒——不是真正的缺钱，而是银行在贷出了多少钱后，需要补足一定额度的存款，也就是所谓的存贷比。在特定的时间节点，监管层会检查银行的存贷比，也就是说当银行贷出了75元，则需要补充100元的存款。

在此之前，银行流动性充足，央行态度宽松。但现在则世易时移。当监管层要对商业银行严加管教的话，那么商业银行就会在特定的节点需要借钱。

除了向银行拆借外，银行间市场还会通过机构向广大人民群众借款，这种机构便是货币基金发行方。今年以来，在6月份和9月份出现过两次银行间拆借高峰，此时，拆借利率也就是shibor利率会瞬间超过7%。

但需要明晰的是，这种拆借大部分都只是为了几天内的监管核查或某些非常短期的需求，银行一般会在3天左右，将借款归还货币基金发起机构。也就是说，短期利率可以飙升到7%甚至更高，但是对不起，如果算年化收益的话，还是至多只有4%-4.5%——银行大部分时间不需要去向货币基金拆解这笔钱——这也仅比一年期定存多出了不到1%。