苏宁转型求自营路难走

苏宁易购、乐购士、超级店应该都是苏宁属于尝试自营的第二个维度的范畴。

不过有业内人士提醒道，苏宁多渠道尝试自营是个好事，在业界也起到了一定表率的作用，但一定要有思想准备，绝不可能一蹴而就，尤其应该充分吸取2009年底就已经开始尝试自营的苏宁精品店的教训。“直到现在，不敢说其是失败的，但至少不能算是成功。”

尤其是乐购士和超级店，两者除了在产品品类上有些差异外(超级店有金融产品、虚拟产品等品类的商品，而乐购士没有)，其他似乎并无二异。有无必要两者同时推出并重点打造，且两者的直面竞争等问题，可能都应引起苏宁方面的思考。

资金难题

大面积转型、全新战略推出以及全自营模式的尝试，应该说无论是哪一步，都会面临或这或那的问题，但有个问题则是共同的，那便是资金。这可能也是最直接的。

关于乐购士，不被看好：首先，一二线城市家电市场已经饱和，需求呈下降趋势;第二，面临传统百货的优势，乐购仕竞争力不够;第三，资金流的问题，苏宁无论是此前进行47亿元的增发，还是近日发行80亿元的公司债券，都已经表明它的资金链紧张，而目前要对乐购仕进行扩张将面临更大的资金压力。

以此类推，超级店也会面临同样的问题。

据苏宁方面介绍，超级店预计年内开设20家超级店，未来三年内改造升级400家。而乐购士在五年内也要在中国25个城市，开设150家。先不说房租成本、开店成本，单纯就是全自营后的采购成本，就需要支付一笔海量的资金。

再说苏宁易购，苏宁方面也认为，从现在开始到2015年是其资金投入最重要的阶段。这些钱将用于把苏宁现有88个租用仓储系统全部替换为60个自建物流基地，每个基地造价2.5亿元。此外，为提升针对线上综合百货类产品的分检配送能力，苏宁要在全国投建12个造价4亿元左右的全自动化分检中心。IT系统方面，苏宁则要出资20亿-30亿元，在全国兴建8个云服务数据处理中心。

粗略估算，所有上述投资，对资金的需求将总计达到220亿元以上。

重要的是，苏宁所需要投资的远不止这些。去年6月19日，苏宁电器曾发布未来十年战略规划，寄望于“沃尔玛+亚马逊”模式，苏宁电器集团公布了10年转型规划，即集中三个平台的建设，除了对苏宁易购进一步加大投入和重点打造全国物流基地和配送网络外，再一个就是加大苏宁电器广场和苏宁广场等商业物业自建。到2020年建成300个苏宁电器广场，50个苏宁广场项目。

而在现实中，加大苏宁电器广场和苏宁广场等商业物业自建背后的“苏宁速度”也让人十分惊讶。

今年7月，苏宁电器接连签约珠海、上海、温州、兰州4家物流基地。其中珠海物流项目占地面积152亩;苏宁上海物流基地项目地块占地面积约385亩，其中一期约178亩，二期约207亩;苏宁电器温州物流基地项目占地面积约160亩;苏宁电器兰州物流基地项目占地面积约133.5亩。

此外，7月25日，苏宁置业竞得北京市通州马驹桥镇E-17(东部分)地块。项目总面积365亩，拟建成北京地区电子商务运营中心。

有业内人士分析指出，上述地产项目建成的话总投资是千亿级别。经营22年、拥有十多万员工的苏宁电器的总资产仅600亿元，这意味着未来几年苏宁置业的资产规模很可能超过苏宁电器，这对苏宁是场大考验。

对此，张近东曾公开表示不满。“实在想不通怎么会有人质疑苏宁缺钱?我们资产负债率只有50%多，连续两轮融资都是根据未来十年规划制定。因为根据自身盈利水平比较难以在短期获得上百亿资金，电商平台建立面临巨大的压力就是用户体验，而要提升这一方面，就必须完备物流建设，融资是势在必行的。”

但孙为民日前也对媒体表示，苏宁需要得到资本市场的理解。“现阶段我们希望投资者给我们时间，拿时间换空间—未来几年苏宁不会拿利润的增长和增幅继续作为公司发展目标，而以转型战略的阶段性成果为考核公司发展成果的主要指标。”

对此，我们又该如何解读，恐怕只有留给时间和市场了。