移动闪存需求下滑 Sandisk一季度猛降

我们之前认为闪存需求会出现增长，但闪存供应商SanDisk的最新季度营收数据却降到了7个季度以来的最低点，原因包括闪存产品价格下滑和需求下降等。而且，Sandisk预计下一季度的业绩可能会更糟糕。Sandisk 2012年第一季度营收为12.1亿美元，同比下滑7%，环比下滑24%。 第一季度净利润为1.14亿美元，环比下滑59%，同比下滑49%。看来，市场并不象我们之前预测的那样乐观。

下图列出了Sandisk以前各个季度的营收和利润数据。Sandisk在4月份发布了业绩预警。 Sandisk称，降价是必须的，因为市场需求不断下降，竞争压力越来越大。

Sandisk截至2012财年第一财季的各季度营收和利润

Sandisk总裁兼首席执行官桑贾伊梅赫罗特拉(Sanjay Mehrotra)称：“我们第一季度的业绩受到了产品价格和特定区域的市场需求均低于预期水平的负面影响，我们预计这一趋势将延续到第二季度。我们相信下半年将出现积极性强势需求环境，加上我们的移动和固态硬盘解决方案多元化产品战略，预计第三季度和第四季度的业绩将实现较大环比增长。”

换句话说，第二季度的业绩可能也会很差，营收将在第一季度基础上进一步下滑。Sandisk预计第二季度营收在9.5亿美元到10.5亿美元之间，这样的营收水平在2010年以前的水平，与第一季度相比，对应的环比降低率为8%到13%。

梅赫罗特拉在财报电话会议上说：“工业需求一直弱于我们的预期水平，我们相信供应方面已经增强到我们在年初估计的水平之上。下半年的增长将来自新智能手机、平板电脑、超级本电脑和企业固态硬盘等产品以及季节性增长因素，公司预计市场需求将在下半年重拾升势。”

市场需求的下降在特定OEM客户的移动存储卡上表现得最为突出。 Sandisk显然误读了市场。梅赫罗特拉称：“我们之前预计产品价格的变化趋势会在第一季度晚些时候趋于缓和，但是当时的情况是，降价速度反而加快了。”

由于供求关系失衡，预计第二季度的业绩将会更糟糕。平板电脑和移动产品的内置闪存产品业务的销售额将取决于iNAND和客户特定多芯片产品和其他专利产品，Sandisk显然在这里也看错了市场。

梅赫罗特拉补充说：“我们在按照领先OEM客户需求调整产品计划方面一直处于后知后觉的状态。”Sandisk正在努力让产品开发回到正轨，预计在今年下半年将推出一批新产品。Sandisk还推迟了Fab 5生产厂的生产计划，以免生产出太多的NAND芯片。

零售和企业固态硬盘业务显然做得比较好。梅赫罗特拉称：“我们的内置固态硬盘产品已经在超级本领域签下几个新订单。 在企业用户市场，我们已经开始在关键OEM厂商处认证最新的6Gbit/s SAS SSD。我们的PCIe产品也在顺利生产之中，预计第二季度开始出货。”

然而，这些只是Sandisk整体经营业绩中少数几个曝出亮点的产品。梅赫罗特拉说：“客户和企业固态硬盘产品收入继续保持增长，这部分收入在公司总收入中所占比例超过了10%。”

Sandisk请求股东不要太着急，梅赫罗特拉说：“我们对SanDisk的长期发展前景充满信心，因为我们在智能手机、平板电脑、超级本电脑和客户与企业固态硬盘领域将保持持续增长。”

市场关注的重点将会是Sandisk能否在第二季度营收不足10亿美元的情况下实现盈利。因为即便以它预测的高点10.5亿美元来计算，它第二季度的营收也要减少1.56亿美元，这甚至超过了它第一季度的净利润即1.144亿美元。 或许，Sandisk第二季度将出现亏损。