英特尔的挑战：PC市场萎缩 移动业务扩张艰难

由于公司对2014年的业绩预期与2013年持平，令分析师和投资者大失所望，英特尔股票应声下跌。限制英特尔业绩增长的主要原因是资本开支过高，而持续萎缩的PC市场好不见起色，英特尔过去几年进行的投资也尚未收到成效。

PC业务仍是现金牛

为了在快速成长的移动市场占得一席之地，英特尔付出了大量的努力，但是效果并不太理想;尽管如此，它仍有两个可以为公司贡献大量现金的部门。

负责传统PC市场的PC客户集团每年可贡献330亿美元的收入和116亿美元的利润，该部门的营业利润率高达35%，这说明虽然整个PC市场在走下坡路，但英特尔凭借其领先优势仍可保持高额的利润。

英特尔相信PC市场正在企稳，它预计明年的PC销量只比今年略有下降。预计来自PC客户集团的营收将比今年下滑5%左右，但营业利润应与今年持平。这样的业绩预期已经比市场预期好很多了，而且英特尔保持PC处理器利润率的能力也是它的一大优势。

另一个可为英特尔贡献巨额现金的部门是数据中心集团。该集团主要为服务器和工作站市场服务，英特尔也是该领域的领头羊。该集团每年可创收115亿美元，营业利润率高达47%。更重要的是，英特尔预计该部门的营收将以每年15%的速度长期递增，并且营业利润率会以更快的速度增长。

英特尔在服务器市场拥有大约90%的份额，远远超过竞争对手AMD。但是AMD去年已经宣布，它将转而开发基于ARM架构的芯片。此前，AMD与英特尔一样主要开发基于x86架构的芯片。

对于英特尔来说，进入基于ARM架构的服务器芯片市场有一大障碍，即大部分服务器所搭载的微软Windows Server系统要求配备x86架构的处理器。虽然云服务的增长必然会改变整个行业的走向，但是ARM架构要想在短期内超越或取代x86架构似乎也是不太可能的。

数据中心集团是推动英特尔前进的一个巨大的动力，它有助于平衡化解PC市场萎缩带来的负面影响。英特尔还在开拓相关领域，比如高性能计算等。

英特尔已经推出了插件加速卡Xeon Phi，预计下一个版本会给英特尔带来巨大的领先优势。下一代Phi预计会在2015年推出，它将能够作为独立处理器为系统服务，与竞争对手英伟达的产品相比，这将是一个巨大的优势。

平板电脑战略堪忧

英特尔的“其他架构集团”每年可贡献40亿美元的收入，营业亏损约25亿美元。该集团主要负责移动处理器产品。

英特尔在移动市场的发展几乎毫无进展，但它预计公司2014年可凭借低功耗Atom处理器将基于英特尔芯片的平板电脑销量提高到2013年销量的4倍。

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