收购海外资源类企业切忌盲目跟风

受全球金融危机影响，加上许多大宗商品供求形势发生逆转，几乎所有资源类企业市值都大幅缩水。一些新兴矿山企业，特别是铁矿石企业，由于资金紧张，纷纷到中国圈钱。与此同时，国内许多企业也准备趁低收购海外矿山股份，以图在低价时锁定战略资源。对此专家提醒：到海外收购资源类企业切忌盲目跟风，一定要事先做好周密调查研究。

联合金属网分析师胡凯认为，对于参股海外矿山，应该首选资产质量好的企业，如三大矿(即淡水河谷、力拓与必和必拓)，而不是那些新兴矿山。“现货铁矿石价格已经低于长协矿，连三大矿这样的低成本优质矿都在减产，那些新投产的矿山由于成本高、品位低，其生存能力就更差。”

前几年在铁矿石价格高涨时，海外一些新兴矿山凭借“中国题材”造势，拉高其股价并大肆圈钱，其中有相当部分矿山矿石品位低、缺乏相应的运输设施，有的甚至没有详细的储量报告就匆匆上马。这些企业在矿价高时会受到资金的追捧，但现在很可能成为“垃圾股”。同样，前些年国内一些企业到海外收购矿山企业股份，现在这些收购无一例外地遭受账面损失。

“如果金融危机会持续相当一段时间，那么今后再出手收购也不迟。据我所知，目前许多投行与基金公司都想减持手中的矿业股份，在这种情况下，我们完全有机会选择优质资产”胡凯说。

首钢发展研究院副院长戴国庆早就提出中国钢铁企业应出手参与海外收购，他认为，由于中国国内矿石资源不足，中国钢铁企业希望出国控制可靠的资源是必然的。中国钢铁企业虽然去年下半年也受到全球钢铁市场紧缩的影响，手中资金比上半年要紧一些，但中国外汇储备充足，中国政府最近又对银行开放了企业并购贷款，数量最多可以达到并购额的一半。这使中国钢铁企业在资金方面有了一个新的供应量较大、较可靠的来源。国外矿产资源资产价格现在比2008年上半年已经大幅度缩水，收购可以少花很多钱。但同时，可供选择的矿山资产也比过去范围更大，选择的余地更多，因此，在积极进行各种比较研究的同时，决策时应该采取较为慎重的态度，认真研究拟收购资产的具体条件、现金流回收的可能和投资回报率，再作决策。

“由于第一季度是各上市公司公布年度业绩的时段，在正常情况下，海外各矿山公司的业绩比上年和计划都会有大幅下跌，第一季度海外矿山公司的股价必将迎来又一轮下跌。因此，即使对于已经有所考虑的海外资产并购项目，实际出手时机下半年再考虑也许会更好一些。”戴国庆说。

文章来源 : 经济参考报

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