中兴通讯首亏财报背后 低毛利合同成发展双刃剑

10月26日消息，中兴通讯25日公布了截至2012年9月30日止之三季度业绩。2012年前三季度中兴通讯实现营业收入 607.33 亿元人民币，同比增长 5.01%，实现净利润-17.00 亿元人民币，同比下降 259.14%;基本每股收益为-0.50 元人民币，这也是中兴通讯1997年上市以来首次亏损。

此前，中兴通讯已经发布2012年三季度业绩预告，预期2012年前三季度归属于上市公司股东的净利润同比下降254.42%-263.78%，亏损为16.5亿元至17.5亿元。中兴最终发布的前三季度业绩与此前预告基本一致。

低毛利合同成双刃剑

由于此前已经发布预警，业界对其前三季财报并不意外。中兴通讯亏损主要发生在第三季度，该季度中兴亏损额达到19.45亿元，净利润同比下降750.04%。

其实从中兴上半年财报已经能够看出端倪，上半年中兴通讯实现归属于上市公司股东的净利润约为2.45亿元，同比下滑了68.17%。其中，上半年营业外收入达到了3.2亿元，如果剔除非经常性损益的影响，中兴通讯上半年利润额实际为-5938.3万元。如果没有营业外收入的支撑，中兴通讯的亏损会提前三个月出现。

对于净利润大幅下滑的原因，中兴财报表示主要受到欧洲、亚洲及国内较多的低毛利率合同在本报告期内确认业绩影响，而在收入方面，低毛利合同在一定程度上促进了公司经营规模扩大。

财报显示，2012年第三季度中兴通讯营业额180.91亿元，虽然比上年同期减少13.13%，但其前三季度收入607.33 亿元人民币，还是同比增长 5.01%，虽然第三季度收入有所下降，但公司前三季度整体收入规模还是有所提高。

客观的讲，低毛利合同成为中兴市场拓展的双刃剑，一方面，中兴通讯通过它实现了业绩的大幅扩张，同时，低价策略也使中兴付出了成长的代价。正如其总裁史立荣所言，“这几年来公司围绕核心主流产品、围绕大国大T的战略方向的选择和把控是正确的，但是在执行过程中存在问题。”

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