供应链与财务管理之整合

从上述基本服务来看，供应链上的节点把库存资金的风险和应收账款的风险进行了分摊，让所有的参与者承担了一定的风险，同时，又让所有的参与者都得到实惠。因此，基于信任建立起来的供应链才有可能实施供应链财务管理。

3.2供应链财务管理的核心冈素：库存成本管理

库存管理是整个供应链管理的一个核心内容。当降低整个供应链上的库存量时，会影响到企业资产回报率。为了探讨如何通过优化供应链库存而获得成本缩减机会，下面列举的是安徽江淮汽车股份公司制造商与主要原材料供应商、代理商和最终消费者之间的联系（见图1）。从图中可以看出，供应链之间有可能存在大量的折扣现象，而为了降低库存成本，同然可以通过先进的供应链管理思想或者ERP系统计划达到目的。但是，如果考察到它们之间的现金流管理效果，可能并不如意。

图1优化之前供应链上的现金流和产品流模型

例如制造商或代理商为了扩大销售，采取向消费者推出分期付款活动计划。假设某一产品单位成本是10万元，正常售价为13万元。消费者可以选择在4年内分期支付货款，首付款假设是3万元，其余每年年末平均支付3万元，总计需付15万元。显然，制造商最大的弊端就是不能及时回笼资金，甚至不能收同成本。此时，第三方物流或银行就能充当这一角色，执行相应的功能。那么制造商可以得到10万元融资，达到销售确认，收回成本，风险共享等目标，而第三方物流或银行可以享受到15—13=2万元的收益，这就是隐藏在供应链中的收益机会。

为了更清楚的反映财务特别职能公司在整个供应链中的职能作用和财务服务，选取财务公司在代理商和最终消费者之间的操作作为一个范例。财务公司在其他供应链两者之间的操作相似（见图2）。

图2采用财务特别职能公司之后的现金流和产品流模型

3.3财务特别职能公司在供应链中的地位与作用

为了理解财务特别职能公司在供应链中的地位与作用，首先来了解供应链财务管理的基本机制。图2中的例子清楚地展示了运行机制：供应链节点通过与物流服务商共享信息资源来获取融资和保险等服务。代理商能够及时收回货款，消费者得到了延长支付期限的方便，缓解资金紧张状况，而物流服务商能通过垫付一笔资金而获得相当于利息的差价收入。这一过程加速了供应链节点库存资金周转、促进了产品销售。但是，物流服务商也面临着挑战。提前支付货款所能得到差价收入2万元可以用于弥补交易成本，更为重要的是，物流服务商的主要工作是如何对供应链企业进行资信评估，了解客户的基本信用状况和信用能力。显然，物流服务商（财务特别职能公司）在整个供应链中的地位是关键的，所起的作用是无法代替的。“助推器”一词，可以形象地说明它在供应链中的地位与作用。

3.4财务特别职能公司如何创造价值

供应链中的成本驱动因素分析告诉我们：只有克服这些因素，并想尽一切办法来降低整个供应链成本，达到创造管理效益的目的。但是并不是所有的供应链财务管理能取得效益，可能对供应链节点企业的经营规模和产品特点有较高的限制。例如安徽江淮汽车股份公司供应链管理可能需要这种服务，而一家生产面包食品企业可能不需要。那么，财务融资公司又是如何以低的成本来创造更高的价值呢？财务融资公司主要考虑供应链节点的资信评级，向他们提供基本服务，通过降低处理成本和交易成本来创造价值。一般来说，价值驱动凶素可以分为以下几类：

（1）产品价值。企业单位产品价值越高，那么有可能节约越多。因为单位产品价值较高，耗费的单位成本也较多。所需的原材料成本相对来说也会较高。一旦企业库存拥有较大单位产品价值，势必占用企业很大的一笔资金。从而不利企业资金运转和经营。同样，企业存在或赊销产品时，货款不能及时收回时会给企业带来较大的风险和损失。此时，产品数量相对于单位产品价值而言，处于一个次要的地位。

（2）库存周转。企业能够快速地实现资产周转，那么就能得到更多的现金流量。通过库存融资服务，企业可以降低资金占用率，创造出改善成本的机会。

（3）交易条件。折扣是交易条件中最重要一环，折扣虽能促销，及时收问货款，但在实际中效果并不明显。折扣交易为财务特别职能公司迎来机会，同时通过它的介入，又为双方带来降低成本的机会。

（4）支付周期。由于融资来源主要考虑供应链节点的资信评级，所以可以更容易地得到应收账款融资服务。而延期支付会因为需要为应收账款融资而产生一笔利息费用，这样，就给第三方物流或银行带来收益。从上述图中可以看出，支付周期越长，供应链节点负担的利息支出就会越多。

（5）资本成本。第三方物流或银行可以通过在供应链各节点之间的资本成本差异来获取差价，由于单位产品价值较高，那么在降低供应链节点资本成本的同时为第三方物流或银行得到创造价值的驱动因素。

4小结

供应链管理要包括产品流、信息流和资金流。供应链财务管理更关注供应链之间的资金流情况，通过加强供应链之间的信息共享和协调沟通并引入银行或第=三方物流服务商，能够达到加快供，赶链资金周转速度、降低库存资金占用和提高资产回报率等目的。这种服务理念可能并不新奇，还需要在实践中得到应用验证，有待发展和提高。