IBM雷曼入股金蝶四段论

     6月4日，IBM(NYSE:IBM)、雷曼兄弟(NYSE:LEH)与金蝶国际软件集团有限公司(HK:268;金蝶国际)联合宣布，IBM公司与雷曼兄弟投资约1.32亿港币，购入金蝶国际约7.7%的股份。

　　此次交易是通过IBM公司与雷曼兄弟的共同基金“中国投资基金”，从金蝶国际第二大股东、天使投资者赵勇手上用现金购得7.7%的股份。交易完成后，IBM与雷曼兄弟在金蝶国际各占3.85%的股份。

　　这3500万股股权的交易达成日是2007年5月30日，当日金蝶股价在7元港币左右，而此次交易的每股均价仅仅是3.788港元，折价率达到了46%。

　　根据金蝶方面的解释，此次协议谈判历经数月，尽管期间金蝶股价几乎翻了一番，但是仍然遵循谈判前期达成的出售价执行。

　　通过股价的差价不难算出，通过此次交易，赵勇在短短的半年内直接损失超过了1.12亿港元。而有关分析人士指出，国外投行给予金蝶未来股价的预期据说可以达到11-12港元。如此算来，赵勇这位金蝶老股东的间接损失将达到1.7亿港元左右，总共损失超过了2.8亿港元。

　　相对的，IBM和雷曼兄弟的确做了一笔合算的投资，按照交易完成后的当日股价，两家立时各自有5600万港元落入腰包。

　　赵勇作为徐少春多年的好友，作为从创业伊始就力挺金蝶的老股东，在金蝶发展大好的局面下，在股价稳步攀升的时候，毅然将自己所持有的股份从11.05%减少到了3.35%。这种舍小家为大家，不计损失为金蝶换来IBM和雷曼兄弟支持的行为，实在无愧于“天使投资者”的称号，堪称促成此次交易的“幕后英雄”。

　　至此，金蝶国际的股东构成是：徐少春占32.35%;欧洲基金Ward Ferry和Matthews Capital分别占5%;IBM和雷曼兄弟共占7.7%;赵勇占3.35%。

      尽管金蝶一高管向ChinaByte表示，“此系二股东转让，实质意义不大”，但细细品味，个中自有深意。

　　企业层面：国际化的需要

　　中国软件企业希望走出去的愿望，在金蝶身上异常的强烈。在徐少春看来，资本国际化是中国企业国际化的一条非常安全的捷径，一种深层次的国际化策略。资本国际化将带来了一系列的产品国际化、技术国际化以及公司管理国际化。这条捷径也正是金蝶成功的秘诀。

　　徐少春这样解释此次合作对于金蝶国际化的意义：“IBM是全球最大的IT服务和软件公司，在全球有庞大的组织机构和网络。而金蝶这几年也要向国际市场拓展，特别是在亚太市场，我想IBM能够在市场的国际化方面帮到我们。”

　　然而，中国企业要做大做强，面临最大的挑战还是公司的治理和管理问题，如何突破管理的瓶颈，如何能够让管理国际化，才是一切问题的核心，徐少春清楚的意识到了这个问题。“IBM在公司的管制和内部管理，流程优化方面有非常丰富的经验，特别是在面向客户的服务流程，服务架构和服务方法方面，我觉得IBM能够很好的帮到我们。”

　　对于雷曼兄弟扮演的角色，徐少春也十分看重：“雷曼兄弟是一个很老牌的投资银行，作为一个投资人，和IBM一道协助金蝶实现公司治理的国际化，更加强化我们的治理基础，特别是他们会派一名董事进入到金蝶董事会，我觉得对公司管制的国际化会有很大的帮助。”

　　对于金蝶目前的国际化工作，徐少春介绍道，金蝶在新加坡有一个办公室和很多的合作伙伴，并且已经成功的拓展了很多国际性的客户。在马来西亚同样是一个很重要的市场，也有很多紧密的合作伙伴，今年拓展了十多家国际性的客户。而香港则是金蝶进军国际市场的桥头堡。金蝶早在2001年就进入了香港市场，已经具有了很强的基础。除了新加坡、马来西亚这些市场以外，泰国、越南以及下一步的印度，这都是金蝶要去拓展的市场。

　　徐少春重申，要在2010年成为亚太地区中小企业ERP市场的领头羊。在未来三、四年内，随着本土市场的国际化，金蝶将扎根中国本土市场，并主要聚焦在亚太地区的市场。

　　技术层面：一切为了SOA

　　SOA不是一种语言，也不是一种具体的技术，更不是一种产品，而是一种软件系统架构，给出在特定环境下推荐采用的一种架构，是一种理念架构，是面向应用服务的解决方案框架，使IT与业务实现更好的互动性。

　　作为一种架构理念与规范，SOA需要产品和技术标准的支持。IBM、BEA、甲骨文、微软等国际大厂商都在积极投身SOA的实践，并努力推行。经过几年的发展，已经逐渐形成了一批将SOA推向实际应用的成果。

　　但是目前，标准统一的缓慢使SOA的真正落实一直处于比较混沌的状态。但恰恰是这种混沌状态为厂商提供了巩固或改变产业和技术地位的机会，目前，SAP的Netweaver、Oracle的Fusion都是基于SOA理念的业务基础平台。

　　IBM是SOA理念最早的倡导者，也是最早将SOA融入产品中的领导厂商。金蝶恰恰是国内最早意识到SOA重要性的管理软件厂商，并投入大量的人力财力进行BOS平台的研发，意图将SOA的理念融入自身的产品和方案。

　　在所有厂商高喊着SOA口号的今天，金蝶得到IBM的支持，就显得弥足珍贵。从技术层面讲，得到IBM的支持也就等同于能够更容易的将SOA的理念落实，更快的推出更多、更好的基于SOA的产品和方案，甚至参与国际标准的制订。

　　计算机专业毕业的徐少春一向重视技术，当然了解掌握了SOA的主动权对于金蝶未来的战略意义。

　　徐少春认为金蝶在技术上这几年走过的路是非常成功的，具有开放式的架构，具有自己的业务基础平台，具有自己的核心技术。但是如果要面向未来，应对全球的软件业正在发生的快速变化，比如SOA、面向服务架构这是一种新的技术和理念，金蝶本身还需要加强在这方面的学习，这就是能够与IBM合作产生协同效应的地方。

　　在徐少春看来，SOA，面向服务架构是非常庞大的，很复杂的理论和标准，包含很多内容。“在如何去帮助IBM，帮助金蝶去让我们的产品和技术架构更加符合SOA的标准，这个过程中有很多的细节，产品部门、技术人员都会参与进来。”

　　在如何将SOA理念落地的问题上，徐少春说：“国际化的市场需要国际化的产品，所以金蝶高端产品EAS就是完全是基于开放架构的产品，IBM在开放式架构和技术领域具有非常丰富的经验，技术水平很高。所以，我们希望通过双方的合作共同开发一个国际化版本。这对于拓展国际市场是非常有帮助的。”

　　市场层面：抢位高端市场 实现渠道共享

　　高端的客户和高端的产品缺位，这一直是中国软件企业备受诟病的一个弱点。金蝶也一直在力图弥补这块空白。

　　徐少春意识到了高端产品中极度缺乏管理思想的问题。于是在去年，宣布面向全球招聘专职和兼职专家顾问，特别针对最高级别的首席顾问专家，许以与集团副总裁相当的价值回报。11名首席顾问将进入金蝶中央研究院和产品管理部门。主要职责是将管理思想与经验融入金蝶解决方案，转化为ERP产品。

　　同时，金蝶也在力图通过合作的方式在中高端谋求突破。去年，金蝶联合五大专业人力资源管理咨询机构——北大纵横、华夏基石、太和顾问、新华信正略钧策、佐佑咨询，意图发挥各自在人才、技术、咨询与人力资源管理经验、成功案例等方面的实力，共同完善、开发集团企业“人力资源咨询+eHR”人力资源整体解决方案。

　　徐少春自信的说，金蝶已经初步具备在高端市场有所作为的能力。从2001年收购开始，就已经开始拥有面向中高端市场的技术，经过几年的实践，在很多大型企业里运行得非常成功。“IBM这次跟金蝶建立战略的业务关系，我相信会使我们在高端市场上的竞争能力进一步提升，为客户提供更多价值，竞争力进一步提升。”

　　徐少春认为双方的合作将从共享渠道、产品上展开，尤其在高端产品上，需要IBM的管理咨询、战略咨询优势的介入，而不仅仅是金蝶软件产品的提供，在渠道合作上，双方也将形成优势互补。

　　产品层面：把握SaaS 布局中小企业

　　根据咨询机构Gartner的预测，到2009年SaaS(软件即服务)将占全球软件市场份额的20%以上。与全球市场相比，国内的SaaS市场呈现出了更快的发展速度。

　　微软正在苏州实施国内首个SaaS孵化计划，中国电信的商务领航、中国网通的ePower都拥有针对中小企业的SaaS功能，阿里巴巴4月份宣布了在SaaS与微软的合作，金蝶的老对手用友也在着手开拓这个市场，而就在不久前，国内另外一家软件巨头神州数码与Softbank BB株式会社合资组建——神州数码在线科技(DCBB)，本月内全部产品即将上线，Google也与国外最成功的SaaS厂商Salesforce展开了合作。

　　一个如此备受关注的市场，金蝶又怎能放弃这个机会?徐少春说：“未来金蝶所提供的产品和服务，特别是面向中小企业的，将主要透过互联网。不仅是解决企业内部的应用，更重要的是把企业内部应用和企业之间交易打通。金蝶在这方面有了一个很重要的基础。可以肯定地讲，中国目前还没有一家公司可以把企业内部和企业之间交易打通。相信在不久的将来我们能够很快有一些新的产品和服务面向市场。”IBM将与金蝶合作推动在“ERP+互联网”业务的发展，开发SaaS相关的技术和产品。

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