京东，“百亿建物流”是真的吗？划算吗？

提起京东，人们首先想到的就是自建自营的物流体系。强大的物流能力带来良好的购物体验，一直是京东吸引并抓住用户的金字招牌。
2011年完成C轮融资后，刘强东表示“京东将在未来3年投资100多亿加强物流系统”。3年过去了，京东物流投资规模有多大？处理能力有多强？自建自营物流与通过第三方相比节约了多少费用？巨额固定资产投入会不会成为包袱？直到招股文件的披露，关于京东物流的种种疑问终于可以找到答案了。
与物流有关的几个数据与事实：建成规模、处理能力、投资金额等
1、建成规模
从2004年上线，京东就开始陆续在北京、上海、广州设立物流配送中心。货物从供应商到顾客的全过程都由京东经手，都在IT系统的监控和支持之下，都能与供应商实现库存数据共享。根据招股文件，到2014年4月1日，京东物流体系的概况如下：

从人员构成看(保管员、投递员、客服加起来有4.14万名)，京东属于劳动密集型企业。
2、处理能力
京东的物流系统不仅庞大，而且高效。借助这个系统，京东可以在43个城市实现“下单当日投递”，在265个城市实现“下单次日投递”，两者合计占定单总量的70%。
京东漂亮的运营数据要归功于强大物流处理能力，2013年完成定单3.2亿张，净成交额1039亿元。

借助强大的物流，京东商城为越来越多的第三方产品提供服务、收取佣金。在2013年1039亿的总交易金额中，第三方商品占369亿，占比达35.5%。而且佣金比率逐年提高，2011年是4.0%，2013年达到6.3%。到2014年1季度末，第三方卖家数量达到2.9万家。
3、投资金额
2011年，刘强东放言投资100亿建物流系统。后来，刘强东在多个场合说：“融资的70％将用于物流体系建设”、“物流和研发占总费用的70%”。
据招股文件披露，京东融资逾18亿美元(不包括腾讯今年投入的2.14亿美元)，折合人民币约116亿。按刘强东的说法，京东物流投资应在70亿元以上。
这里所说的物流投资包括购买土地、建造库房、购置设施、设备及系统软件研发等等。这些投资形成的都是固定资产，但招股文件显示截至2013年未京东账面固定资产为35.3亿(其中土地使用权5.98亿、设备软件等10.2亿、在建工程12.4亿)。
也就是说，京东历年来在物流方面的投资不会超过35亿元，这是一个令人失望的数字。拿物流体系做招牌，去撑起1500亿市值，35亿太勉强了。
融资110多亿，形成固定资产35亿，其余的80多亿都亏掉了，仅招股文件披露三个财年(2011、2012 2013)就亏掉39.34亿。
4、日益沉重的折旧摊销
尽管35亿固定资产有些令人失望，但的京东折旧摊销负担已经不轻。
对于固定资产，通用的会计处理方式见下表：

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