着力打造健康稳定的国债管理体系

近日从财政部获悉，“十二五”时期，我国将着力打造健康稳定的国债管理体系。即在国债余额管理制度下，科学合理确定国债发行规模、品种结构和发行节奏，完善国债发行定价机制，增强政府债务风险管理能力，为财政运行提供低成本、高效率、可持续的筹资渠道。同时，深化推进国债市场化改革，进一步提高国债市场运行效率，建立完善国债收益率曲线，充分发挥国债市场在金融市场的基准作用，促进财政政策与货币政策协调配合。

据财政部国库司负责人介绍，自1981年恢复发行国债以来，我国国债管理经过了一个逐步探索、不断进步的历史过程，国债管理市场化改革稳步推进，为实现财政政策目标发挥了重要作用。主要表现在三个方面：

一是筹资能力实现新突破，为实施积极财政政策提供了有力保障。“十一五”时期，在有效控制国债筹资风险的基础上，共发行国债7.5万亿元，比“十五”时期增加4.5万亿元，2010年底国债余额达6.75万亿元，我国已经成为全球第七大国债发行国，国债筹资能力显著增强。二是国债余额管理制度建立健全，有效均衡未来偿债分布期限。2006年建立了国债余额管理制度，在此制度下定期滚动发行短期国债，定期发行15年、20年和30年国债，并从2009年起成为继法国、英国之后第三个发行50年超长期国债的国家。目前，已形成从3个月到50年的短期、中期、长期丰富完整的国债期限结构，促进了国债收益率曲线不断完善。三是国债市场化改革不断深入，国债管理制度逐步完善。1991年我国尝试采用承购包销方式发行国债，开启了国债市场化改革之路。近年来，又先后完善了定期公布国债发行计划机制和记账式国债柜台零售市场，进一步提高国债管理市场化水平。

这位负责人表示，2011年要努力做好国债管理工作，进一步提高国债筹资能力，为经济平稳运行提供资金保障。具体说来，一是确保平稳完成全年国债筹资任务。围绕两万亿左右发行规模的要求，统筹国债发行计划的稳定性和灵活性，均衡国债发行节奏，科学安排国债品种结构、期限结构。加强经济金融环境和债券市场形势分析，妥善制定应对预案，促进国债以较低成本平稳发行。二是加快提升国债管理技术水平。加快国债管理信息系统建设，合理规划国债发行兑付时间，研究建立记账式国债发行环节券款对付（DVP）、记账式国债发行延迟缴款、记账式国债预发行机制，完善国债承销团成员权利义务。三是着力夯实国债市场基础。抓住商业银行进入交易所债券市场的契机，推进国债市场统一互联进程，建立关键期限国债定期续发机制和国债报价做市配套措施。四是加强地方政府债券管理。根据地方政府报送的发债建议，统筹安排地方政府债券招标发行计划，确保代理发行工作平稳有序进行。

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