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2005-2007年正略钧策管理收益率(ROM)年度研究报告

作者:正略钧策
2009/2/4 14:08:56
2008是不平凡的一年,是中国股市从6124点、总市值超过GDP后逐渐走低并在1900点左右徘徊的一年。

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本文关键字: 正略钧策 ROM 企业 经营

四、医药、生物制品制造业

在医药生物制品制造业,医改、原材料和能源涨价是企业面临的最严苛挑战。汇率波动与人民币升值也给出口比重大的企业带来剧烈冲击,而医药消费升级给行业带来了增长点。市场呈现提高、集中的趋势,专业化高、市场能力强的企业将在市场洗牌中存活发展。业绩成长企业在研发、产品结构调整、营销与成本方面多管齐下。

如表5,医药生物制品制造业2005-2007年ROM上升幅度前二十的企业中,广济药业(000952)以44.1%的增幅位居第一名,广州药业(600332)以1.3%的增幅位居第二十名。

表5 2005-2007年医药生物制品制造业ROM上升前二十企业

表5 2005-2007年医药生物制品制造业ROM上升前二十企业

在ROM上升前二十家企业中,来自化学药品制剂制造业的企业有9家,来自中药材及中成药加工业的企业为7家,来自药品和医疗器械流通行业的企业有1家。

五、信息技术行业

在信息技术行业,世界信息产业发展和国家政策利好、软件外包市场回暖、企业技术创新能力增强、人才优势逐渐体现是行业内上市公司业绩成长的主要驱动力。未来,信息技术行业企业需要重视人才战略,规避人才缺失风险;随着企业的不断发展,企业应更加注重自身的“造血功能”,直面市场竞争、加强企业研发创新能力,并建立科学的管理体系及快速的市场反应机制,紧跟市场导向开展研发工作,并能够引领需求。

在ROM上升幅度前二十的企业中,如表6,宝胜科技(600973)以11.7%的增幅位居第一名,东方电子(000682)以-0.2%的增幅位居第二十名。排名第二十的企业业绩已然倒退,说明该行业整体业绩堪忧。

表6 2005-2007年信息技术行业ROM上升前二十企业

在ROM上升前二十家企业中,来自计算机应用服务业的企业最多,共有11个;其次是来自通信及相关设备制造业的企业,共有5家;来自计算机制造业的企业有2家。

总之,企业应该收起猎具,好好耕田,从如下几个方面考虑提升ROM的措施,如图2所示。首先,从企业所处产业价值链的位置出发,从产业上游和下游获得支持,例如建立战略合作供应商。第二,从企业本身主价值链和辅价值链着手,改进价值活动效率。例如增加利润率高的产品生产比例、生产差异化的产品等等。第三,从企业运营链条着手,改进运营效率。例如生产环节,可以采取流程再造、改造设备、提升人员素质等等提高效率。

图2 ROM改进价值链分析(以机械设备制造企业为例)

图2 ROM改进价值链分析(以机械设备制造企业为例)

本研究中所有用上市公司年报来自巨潮资讯网、和讯网和新浪网;行业分类和上市公司列表来自沪深两市证券交易所网站,数据采集日期为2008年9月1日。受到2005年和2007年执行不同的会计准则的影响,数据略有偏差,但对总体排名影响不大。
  (作者系北京正略钧策企业管理咨询有限公司ROM研究课题组,任何发表、转载须先得到许可,联系方式:010-58671818-291/132)

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责编:张赛静
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宋新宇

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