浪潮收购奇梦达难比吉利收购沃尔沃

背景资料：据英国《金融时报》报道，浪潮(Inspur)计划收购德国记忆芯片制造商奇梦达(Qimonda)。据报道，目前双方正在就一项合作协议进行谈判。浪潮表示，自己和“本省其它电子及信息技术公司”正在与奇梦达及其它外国企业进行联系和试探性(商谈)”。有消息灵通人士表示，双方草拟了一份商业计划书，构想了奇梦达与中国企业之间的“独家合作”，而浪潮考虑在山东省建立一座25亿欧元(合33亿美元)的工厂。

吉利收购沃尔沃，浪潮收购奇梦达，这两件事情的唯一共性是：都不太让人相信，而最大的不同之处，才疏学浅的我看不出浪潮收购奇梦达的价值所在。

3月16日传出的消息是：浪潮将收购奇梦达50%的股份，成为奇梦达的绝对最大股东，并在一份商业计划书中，构想了奇梦达与中国企业之间的“独家合作”，而浪潮考虑在山东省建立一座25亿欧元(合33亿美元)的工厂，而其中的幕后推手和最大的推动力量据说是来自浪潮的“本家”——山东省政府。

听起来不是在开玩笑，甚至有些让人哑然失笑。

大约在一周前，全国人大代表，浪潮的董事长兼CEO孙丕恕抛出了“存储器发展的国家支持议案”，在这份议案中，孙丕恕认为：国家通过实施重大创新工程，实现高效能服务器核心关键技术的突破，并进一步推进其产业化程度；并支持、推动国产高效能服务器在关键领域的推广应用。

他还认为，国家应该“首先将半导体存储器产业发展作为落实国家电子信息产业调整振兴规划的一个重要举措，并确定为一个新的国家工程。由政府主导、企业为主体、市场化运作。结合移动通讯，计算机等信息产业的重大应用及整机发展，推动整个产业链的发展；从发展半导体存储器产业的战略目标出发，整合国家、地方和企业的力量聚集50亿美元的专项资金实施半导体存储器产业的跨越式发展，并对持续的投入作出合理的规划；与地区的产业结构调整相结合，合理布局, 协调发展。”——50亿美元，孙丕恕的胃口不小，浪潮的胃口不小。

无论是浪潮还是孙丕恕，都认为：国家对半导体行业的发展应该注入更多的投资——显然，孙丕恕认为，浪潮已经走过了做系统的岁月，而应该走入半导体行业了。

但收购奇梦达，真的有如“奇人之梦，有梦必达”么？说的实在一点，收购奇梦达，除了用许多的钱在中德两国媒体中砸出些水花之外，能够有多大的作用？

这就涉及到，奇梦达的价值问题。

奇梦达：真如所想 倾国倾城？

我们首先来看奇梦达的来历：

奇梦达的外表看起来十分光鲜，这是一家位于德国的跨国公司，当年，其实也就是三年前，从欧洲半导体巨头英飞凌独立而来，因此奇梦达自出生就位列全球第四大DRAM制造商——在此之前，奇梦达是英飞凌的内存部门，在三大洲运营五个300mm晶圆制造基地及五个主要的研发设施，其中包括在德累斯顿(dresden)的研发中心。

从奇梦达的网站上可以看到，奇梦达的产品线包括计算机用DRAM（Computing DRAM）、图形设备用RAM（Graphics RAM）、消费类RAM（Consumer DRAM）、移动设备用RAM和MCP（Mobile-RAM/MCP）、CellularRAM。08年第三季度，奇梦达面向计算机和消费者的电子设备用图形DRAM的全球供货量所占市场份额为26%。在面向服务器的DRAM市场上为15～20%。在面向个人电脑的主存市场上不到10%——看出来了么？奇梦达基本上是DRAM的生产企业，而奇梦达的自英飞凌独立出来之后的定位也即发源于此：弥补英飞凌不想丢弃但是又觉得有些鸡肋的DRAM市场。

现在的英飞凌是涉及汽车电子、工业电子、功率管理、芯片卡及安全IC、无线射频解决方案、移动通讯平台及宽带通讯等领域的半导体帝国，而奇梦达，说的露骨一下：就是一家DRAM供应商。

iSuppli对于奇梦达破产的看法支持了我的想法：分析机构iSuppli认为，奇梦达破产的主要原因为市场恶化和生产工艺落后——注意，生产工艺落后。

从市场层面来说，iSuppli认为，奇梦达破产的主要原因在于全球经济的低迷和DRAM市场状况恶化。自07年以后，DRAM厂商不顾需求的不断下降，仍然纷纷投入大量资金扩大产能。结果导致DRAM行业受到了供给过剩和价格下滑的强烈打击，导致市场状况更加恶化。

其次，“iSuppli列举的主要原因为，奇梦达的生产工艺技术和生产规模。过去几年来，奇梦达没能维持住生产规模和生产工艺技术方面的统率力，而这对保持竞争力来说尤为重要。生产工艺技术方面，08年初计划由沟槽技术向“埋入式闸极字元线连结（Buried Wordline）”技术过渡，但埋入式闸极字元线连结技术尚未确立，已被竞争厂商抢先下手。生产规模方面，与主要竞争厂商相比，奇梦达只有规模较小的工厂，因此导致成本结构非常高。”

给浪潮的建议：不妨将目光放远

谈起半导体行业，谈起发展IT产业，我想到的第一个例子就是Infortrend——这是一个可以做控制器的中国存储企业，虽然产品与技术还难以与国外企业全面抗衡，但显然他们做的是成功的，至少现在的Infortrend已经长大，一段段岁月的走过，让这家企业能够在人们谈到LSI Logic、PMC-Sierra或是Adaptec时，也能够想起在台湾有一家同样也做控制器的厂商。

这样也就意味着，如果想做，还是可以做的，只是以什么起点、什么力度、什么方式来做的问题。

孙丕恕提交给人大的议案中，提到的“通过资本运作和国际并购合作，实现对产业资源尤其是核心技术的控制这一战略目的，击穿产业持续发展的技术壁垒, 实现半导体存储器产业的跨越式发展。”

我的意见是：孙丕恕说的绝对没错，但是，越是金融危机时的收购，越要慎之又慎，起点，则一定要高。

半导体行业的研发投入确实巨大，而且每家企业的实力都不容小觑，只是像奇梦达这样的企业并不在半导体行业的翘楚之列，充其量算是DRAM行业的领导者，但在这个行业中，DRAM的发展就像邦诺存储的总经理祝夭龙所言：只是继续的向下发展，顺理成章，这是研发而不是开发——浪潮能获得什么？更便宜的DRAM还是已经模式化在未来几年都很难有所突破的DDR产业经验？或是别的什么？

我的一位媒体朋友说：浪潮和山东省政府也许有自己的想法呢？

对于此次的传闻收购，浪潮集团品牌发言人左佰臣向媒体记者证实，此举是浪潮相应山东省政府，积极推进半导体产业投资计划的一部分，目前并购事宜主要是由政府牵头，浪潮积极配合。“外电已经传出我们将要收购50%的股份，但这些具体的数字还不能确定”他表示，2005年5月浪潮已经与山东省政府、高新投三方共同注册成立了一家实体公司用来推进省内的半导体业务，该公司初期投资3亿元，由三方各自出资1亿元，但此次用于并购的资金具体是多少目前也无法透露。

好吧，我承认我的短视，我看不出来原因，更看不透这整件事情，但我仍然要好心的建议浪潮：收购要看清价值，投资要明白代价。

一个已经破产的奇梦达，对于浪潮而言收入价值绝对为零，对于浪潮和山东省乃至中国半导体产业的价值而言，又有多少呢？

奇梦达相关资料：

2008年由于PC销量的急剧下降以及服务器市场的持续滑坡，内存市场一直处于衰退的阶段，市场销量和销售额都持续下降，不到一个月前，奇梦达刚刚获得了来自德国萨克森州政府、原所属企业英飞凌等投资方的3.25亿美元，但是从奇梦达破产的情况来看，其经营情况并未因为资金的注入而转好。

奇梦达在2006年被从英飞凌中剥离出来，但仍然以77.5%的股份控股于英飞凌，在全球奇梦达拥有12000余名员工，其中3500名位于德国萨克森州，1500名位于慕尼黑，葡萄牙也有超过千名员工，也因此在去年12月的注资中，有来自葡萄牙某银行的资金。