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万众瞩目的合并无法预知的未来

来源：杨君君

2015/6/4 10:30:22

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优酷土豆到滴滴快的，58同城和赶集，加上最近的携程收购艺龙。电商合并浪潮兴起。

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本文关键字：电商合并

从优酷土豆到滴滴快的，再到58同城和赶集，加上最近的携程收购艺龙，国内互联网行业似乎在度过一段蛮荒的殊死搏斗之后，开始越来越多的寻找曾经的对手一起组成一个巨大的航空舰队去称霸所在的市场。

可以断定的是，虽然这一波合并的浪潮现在还没能看出带来的变动会是什么，但却对资本市场和行业提供了一个茶余饭后的适当的意淫的空间，就比如，在携程收购艺龙之后，大家纷纷将目光瞄向了现在还处于同一市场竞争的几个企业。其中，美团和大众点评，蘑菇街和美丽说是否会合并就成为大家所关注的焦点。

美团和大众点评：横亘在合并中的情怀

通常而言，合并双方的企业会处于一个势均力敌的状态，即便不能如此，那行业第二往往会有顽强的生命力，让第一一时之间难以将其彻底打垮。

根据团800最新团购报告显示，美团4月团购成交额为88亿元，市场份额占比61.2%，大众点评31.5亿元，市场份额占比21.9%，中间差了12个窝窝团（窝窝团成交额为4.7亿元）。而在近期美团公布的一张城市份额占比的表中，美团首次在北京占比超过大众点评，整个排名第一的城市超过90%。再加上美团近年来跟饿了么在外卖市场中的火拼，使双方在餐饮领域的本地生活都有巨大的优势。

但由于大众点评本身业务的切入点与美团不同，大众点评的核心资源在于大量的商户点评，使得其在某种程度上具备跟美团对抗的能力，尤其是在整个本地生活服务行业远远还未成型，所以从市场份额上来说，大众点评+饿了么联盟跟美团还有一战之力。美团和大众点评更像是合并前的58同城和赶集，虽然在市场份额上有一定领先，但远远没有达到可以吞并对方的程度。

而从资本层面来看，最新资料显示，刚刚经过新一轮融资的美团网估值达到70亿美元，大众点评为40亿美元，而从历史融资记录来看，美团网共经历过4轮将近11亿美元的融资，大众点评经历过5轮近14亿美元的融资。值得注意的有两点，第一，美团和大众点评双方的投资方中都有红杉的身影，要知道红杉一向善于同时投两个竞争对手，这使得美团和大众点评的合并在资本方存在了可能性；第二，虽然阿里投资了美团，腾讯投资了大众点评，但这根本上对合并并不会产生实质性的影响，阿里在美团所占股份很少，基本没有话语权，而从滴滴、快的的例子来看，腾讯和阿里的对立并不会成为妨碍双方合作的决定性因素。

实际上，在市场份额和资本方面都存在理论上合并的可能性的情况下，关键还在于美团CEO王兴和大众点评CEO张涛。从创业历程来看，王兴和张涛都属于有情怀的创业家，所谓的情怀，即除开商业利益，个人的理想占据很大的因素。再加上从历次合并的结果来看，往往占据优势方会在合并中占有更多的主导地位，这是张涛所不能接受的。根据一些爆料，张涛对于大众点评一直寄予很高的期望，默默耕耘十二年，就是为了独立上市。从这一点来看，其实创业的情怀是真正横亘在双方合并之间的那座难以逾越的大山。

不过，任何事情都有其发展的可能性，即使倔强如赶集网的杨浩涌，最后也接受了市场合并这一事实，所以张涛能否迈过心灵的那一道坎，或许也只是时间问题。有一点也许更值得我们关注，如果双方能够达成合作，究竟是那种方式，是优酷土豆那样都在上市之后合并，还是像滴滴快的那样在双方都未上市之前合并谋取一个新的估值，更或者是像58同城和赶集网那样，在一方上市后选择合并？个人更倾向于最后一种，毕竟在揭开锅之前，永远不知道哪个饺子更好吃，更何况对于这两个同样具有情怀的创业者。

可以肯定的是，在现在的环境下，美团和大众点评，并不会像王兴所说的“谁先上市谁就输了”，相反，谁先上市，谁在未来可能的合并中会占有一定的主导权。

美丽说和蘑菇街：市场才刚刚起步

美丽说和蘑菇街在近一年来都取得了非常瞩目的快速发展——从两家创始人的口气来看，都足够的“梦幻”，蘑菇街CEO陈琪在其公司内部年会上喊出2015年蘑菇街平台交易额要达到100亿元的目标，而美丽说CEO徐易容更加激进，“2015年全年成交150亿元，未来3年内，达到1000亿元” 。虽然还没有确切的数据证明双方在今年前半年完成到了多少，但从目标上来看，最起码可以证明势均力敌。

而从资本层面，双方也都不甘人后，最新消息，美丽说已经完成了最新一轮融资，估值达30亿美元，而蘑菇街传闻也在进行新一轮融资，估值达到20亿美元。要知道，双方距离上一次融资也都过了不到一年的时间，而估值基本上都实现了翻倍增长。不客气的说，对于美丽说和蘑菇街，即便是在“估值大跃进”的情况下，都能够保持齐头并进，可以看出双方在实力上的差距非常小。

双方都是从事女性电商平台业务，如果单看两个网站的运营模式，几乎找不到所谓的差异化，甚至从双方发展的历程来看，都是以淘宝导购网站起家，在淘宝的“逼迫”之下开始转型做自建平台——虽然一个是腾讯背景的企业，一个是阿里背景的创业者，但双方对阿里几乎都保持着非常大的“距离”感。从这些层面来看，同处一个领域、做同样的业务的双方存在着非常大的合并可能性。

然而，从个人角度判断，双方合并的可能性并不是很大。一个前提是，我们可以看一下双方所处的行业——移动电商，确切的说，是女性移动电商购物平台。这与之前所提到的那些已经合并的企业所处行业不同——优酷土豆之间存在着大量的版权费用竞争、滴滴快的之间近乎疯狂的补贴战、58同城和赶集相互之间营销和地面团队的竞争损耗非常巨大，女性移动电商相对较轻，没有那么繁重的地面部队，这样可以使得双方即使在竞争中也不会耗费太多的资源。

另一方面，从某种意义上来说，移动电商其实处于刚刚开始的阶段，对于像淘宝、京东这样的老牌电商，实际上并没能真正的找到移动化的方式，相反，这些由导购转型的电商，由于天然的碎片化的属性，使得其在移动电商领域的发展非常快。一个非常明显的数据，当淘宝、京东的移动端占比还在50%左右徘徊的时候，美丽说、蘑菇街这样的新型电商的移动端占比早已达到了70%。

由于整个移动电商市场还处于初级发展阶段，整个市场竞争并没有那么激烈，发展潜力还非常巨大，所以看似模式类似又相互竞争的美丽说和蘑菇街合并的可能性并不大。再加上本身属于平台型业务，业绩将会成为其决定性因素，所以即使某一家先上市，另一家依旧有着足够的生存空间。

互联网企业合并之后的后遗症

无论这一波合并的浪潮是否会扩大化，美团和大众点评、美丽说和蘑菇街是否最终会合并，对于这种所谓的“仇人分秒变故人”的行业变革，大多数人眼中的看法并没有形成统一的答案，抛开所谓的合并之后用户是否能继续享有市场红利这种问题不谈，单就从参与合并的企业来看，对其未来的发展也呈现出了两种截然不同的态度。

大多数人认为，合并之后的企业所形成的市场份额相加，会迅速的挤垮其它的竞争者，使合并后的企业成为一个行业巨头，不断的吞噬市场份额，同时由于减少的相互竞争支出，最终甚至成为一个类似于BAT那样的巨头型企业；

但也有一部分人表示，合并后的企业对于双方来说并不会像纸面上所描述的那么完美，甚至会出现“1+1<2”的结果。支撑这部分人的观点是，通常情况下，衡量企业能否保持持续快速发展的首要因素是企业活力，而并非是目前所占的市场份额——他们通常会用雅虎、诺基亚来作为例证，市场份额大的企业在新兴的企业面前依旧是不堪一击。

他们坚信通常第一和第二竞争会让第三、第四死亡那样，第一和第二合并之后，并不能压垮第三、第四，甚至有可能给第三、第四的企业创造出一个新的发展机会。就像是去哪儿网，虽然最近的发展势头并非良好，但通过此次携程收购事件，让其站到了和一个巨头对阵的位置，反而会让一部分用户重投去哪儿的怀抱——考虑到不断做大的行业巨头通常因为没有竞争而逐渐收缩用户的红利，使得处于弱势地位的企业反而能给用户提供一个好的优惠的心理暗示。

互联网企业的这一波合并浪潮究竟是否会对企业保持利好，现在估计没有人能够去下一个非常明确的结论，毕竟在中国互联网的历史上，同处一个行业的巨头合并潮这是第一次出现，没有人能拿到确切的例子去证明自己对未来的判断是否会一贯的正确。

历史证明，不是所有的变革都会推动社会的进步，同样的道理，当一个以企业合并为主题的浪潮正在成为一段历史，我们或许不应该那么迫不及待的表示兴奋或者悲伤，谁知道究竟会变成一个什么鬼。就像大多数人都知道的斯里兰卡的那句名言，“世界上一成不变的东西，只有‘任何事情都是在不断变化的’这条真理。”

责编：胡雪妍