解救“站岗”资金 P2P线下开店

在此情况下，不少P2P平台加大了线下业务的拓展力度，通过开设线下门店的方式，寻找项目，解决资金出口。朱明春说，除了和小贷公司、典当行等合作外，线下门店主要有两种模式，一是直营模式，一种是加盟模式。直营店模式，人员、资金等全部由P2P平台自己投入，加盟模式则是合作方缴纳保证金后，在平台上发布项目信息。

投哪网和金海贷选择的就是直营模式。吴显勇介绍，截至目前，投哪网已经在华东和华南等地开设了15家分公司，其中8家是今年新成立的，而金海贷也正在武汉、南昌等地成立分公司。

吴显勇说，直营店主要是负责前端融资项目开拓，以解决项目来源不足的问题，审核、风控、贷后管理等中后期业务仍由平台自身负责。投入则主要是人员和场地租金，一般开业4个月可以实现盈亏平衡。

目前，选择加盟模式的则有365易贷等平台。365易贷网站信息显示，其加盟模式分为“工作站”和“加盟”两种，其中，“工作站”须向该平台缴纳一定保证金和管理费，单笔借款额度在50万元以下；“加盟”模式单笔借款额度在10万元以下，该平台和工作站按收益分比例承担风险。

“直营和加盟两种模式以前就有，今年发展特别快，也各有各的好处，通过加盟，平台能快速获得收入，直营则能牢牢控制客户资源。”朱明春说。

此外，一些资金吸收能力较强的平台，则从小额分散贷款转向大额贷款。如红岭创投，今年3月24日，该平台就为一家控股公司融资1亿元，成为为数不多的由P2P平台完成的大额融资。

新考验

上述业内人士向《第一财经日报》记者分析，虽然分店模式能解决一些项目来源，但无论哪种模式，都会产生新的问题，从而对平台自身形成新的考验。

直营店虽然便于平台掌握项目和控制风险，但却需要一定资金实力。吴显勇说，投哪网每个直营店前期投入在80万元左右。据此计算，其15家直营店投入共计超过1000万元。而E速贷董事长简慧星则称，其在上海的直营店一年共需投入300万元左右。

“这对资金实力是一个考验，很多P2P平台注册资金都比较少，而且直营店产生利润有一个过程，也会对平台的现金流产生影响。”吴显勇说，目前有开设直营店能力的，可能主要是一些实力较强的平台。

而加盟店的问题则在于风险不易控制。朱明春称，加盟店项目、风控、资金等都由加盟商自行管理，而且杠杆一般可以放大到10倍，不可控因素较多，很容易发生道德风险，加上加盟商抗风险能力较弱，一旦发生风险，平台自身反而会受到拖累。“最怕的就是加盟商乱来，平台很难管住他们。”

据365易贷网站信息，市级和县级加盟商加盟费和保证金分别为5万元，“工作站”的加盟费则没有规定具体金额，除了拓展业务外，还要协助365易贷催收和贷后管理，但风险则共同承担。若加盟商跑路或出现其他问题，则该平台需要承担由此产生的风险。

对于冲击大额贷款的做法，吴显永认为，这种模式可以迅速形成规模，业务成本也低，但同时也在集中风险，而P2P业务本身是分散风险的业务，“现在资金实力有几个亿的平台没有几个，只要一个项目出了风险就要命，可能几个亿一下就没有了。”

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