中小微企业融资关键点有三，现金流和成长性最重要

最近十年，中国的风险投资市场真可谓是群魔乱舞，动辄几亿元私募、甚至几十亿元的产业基金，募集很快，投资时也很大手笔，但不是所有企业都能得到资本的青睐。

在我看来，中小微企业股权或者债权融资时应突出以下几块内容：

1、企业的固定资产估值和还款来源-大而不倒;

2、企业的资源稀缺性或细分市场定位-小而美;

3、企业的现金流及未来成长性-可持续性及可复制性;

首先，固定资产比较大，还款来源比较集中是银行喜欢的标准类客户，一般是当地规模较大的和政府或者国企央企有业务往来的企业，这个不用多说了，好多企业规模做大以后为了可以拿到银行低成本的资金，所以就不断增加自己的固定资产，比如拿土地搞房地产开发或者企业用地，通过这个方式提升企业整体估值水平，这一块不是企业主业但是的确给企业固定资产的评估值带来较大提升，很多企业都希望自己足够大，那么地方政府或者银行在自己发生危机时就不会见死不救，所以大而不倒就成为了一个境界;

其次，小而美的模式一般涉及区域垄断或者细分市场垄断，在这个区域或者细分市场占据的份额达到70%以上，足以和任何外来者竞争，因为当地资源、人脉、团队比较强大，所以一些跨国企业或者行业寡头来了也没什么办法，在我的一亩三分地是龙您得盘着，是虎您得卧着，不过小而美的企业都有一个通病，那就是做不大，财务报表看起来都很好，人均产能都很不错，但就是做不大，离开这个区域或者细分市场，就会碰壁，但是存在并购的机会，也会得到一些小风投的青睐;

第三，现金流模式，是我要讲的重中之重，对中小微企业来说这个模式融资最容易;举个例子，国美、苏宁们(简称美苏)卖家电根本不赚钱，或只赚点辛苦钱。那他们为什么还要开那么多店?还要低价大甩卖啊?如果你认为他们要扩大规模，挤垮竞争对手，靠规模优势获得利润。那你就错了，他们的目的只有一个就是获得现金流!

现金流这么重要?对，因为美苏是靠现金流进行资本运作赚钱的。假设一年100亿营收，延迟三个月付款，手里就是25亿现金流!延迟六个月付款，手里就是50亿!假设疯狂开店扩大现金流，一年200亿营收了，延迟三个月付款，手里就是50亿，延迟六个月，就是100亿!