创新中小企业融资政策

在近期贷款利率不能完全市场化以及国家对中小企业融资政策、中小企业投资咨询、财务培训等中介服务体系尚未健全之前，不能对用货币政策来支持中小企业发展持有过高的、不恰当的期望。在这一基本判断下，对我国就业及社会稳定极具重要意义的中小企业的发展，已不能完全依靠商业银行，而必须进行中小企业融资政策的创新。

鉴于中小企业对经济发展和社会稳定的特殊作用，世界主要国家对中小企业发展都予以高度关注和支持。美国有20多部法律，日本有30多部法律，欧洲议会通过《欧洲小企业宪章》等，专门以法律形式对中小企业加以扶植。我国全国人大常委会通过了《中小企业促进法》，现在的关键是按中小企业的市场行为性质，分类改善，抓具体政策的落实。

不同类型中小企业的股权融资可区别对待

对投资前景不明、风险较大的中小企业的股权融资，主要应采用创建各种创业投资基金或者创业投资公司等形式。在这方面，政府应给予适当的税收优惠，适当以参股形式支持，同时鼓励银行、证券、保险等机构投资者以有限制的比例进行投资。

对普通中小企业的股权融资，可通过中小企业板市场进行。对达不到中小企业板市场上市要求且又需要股权流通的，在有条件的地方，政策应明确，可组织中小企业包括高新技术企业的产权交易，吸引各方资金投资中小企业。

发展租赁公司

鉴于中小企业普遍资本规模较小、资信度较低、可供担保品较少等原因，中央财政和地方财政应进一步加大支持力度，加快担保公司的发展和资本规模扩张。在地方财力许可的条件下，对看得准的项目，即能偿还贷款本金、有投资回报的中小企业项目，可通过地方所属相关投资公司对商业银行贷款提供担保。对符合发行企业债条件的中型企业提供发债担保。

要充分发挥保险的特殊功能。地方政府与其直接投资支持某一个项目，不如通过开设保险公司或与保险公司合作，对辖区内主要面向中小企业提供担保的担保公司发展担保信用保险，在更宽的范围内，以更大的倍数间接支持中小企业。要特别重视发挥融资租赁公司的作用。美国以中小企业贷款和消费者信贷为主的财务公司目前有1000家左右，平均每家规模约10亿美元，已占到美国整个商业银行体系经营规模包括商业银行、储贷协会、储蓄银行和信用社的1/5。

需要特别提示的是，中小企业具有风险高、信息不对称、经营成本高的特点，决定了商业银行对其大量贷款确实具有很高的风险性。而租赁公司与中小企业发生租赁业务时，一旦企业破产，根据我国《破产法》，租赁资产所有权属租赁公司所有，不列入破产财产，比商业银行直接贷款安全，商业银行也愿意借钱给租赁公司以租赁形式支持中小企业。而且，融资租赁的出资方侧重于对中小企业项目现金流的考察，对承租人过去的负债情况要求不高，这使创新型中小企业容易在项目设备需求方面得到信用支持。加上租金支付方式由双方协商解决，不像银行贷款必须采用固定的还本付息方式。首期较少的租金，可解决中小企业的设备需要。所以，中央政府应整合目前几个部门分头管租赁的体制，大力鼓励租赁公司的发展，增加租赁公司的数量，通过设备租赁和设备贷款的方式支持中小企业发展。在这方面，要重视向中小企业宣传、介绍设备租赁市场，并给予其政策支持，还要注意研究、推广市场的创新。同时，进一步扩大租赁公司业务范围，允许租赁公司以向银行借款、公开发行债券等方式，壮大租赁公司的资金实力。

在企业发债、利率浮动等方面创新政策

尽快修订、出台《企业债券管理条例》。应通过制定法规鼓励符合一定条件的中型企业发债筹资的正常市场行为，摆脱过分依靠银行贷款的筹资模式，消除目前只允许由政府部门计划、个案审批的特大型企业发债而产生的事实上对中小企业歧视的政策。

进一步扩大直至先放开中小企业贷款利率浮动幅度。针对中小企业信用风险高、信息不对称的特点，先扩大对其贷款的利率浮动幅度，做到收益和风险相匹配，鼓励更多的银行支持中小企业发展。

鉴于国务院有关部委已发布《中小企业标准暂行规定》，有关金融机构应尽快修正过去的“乡镇企业贷款”、“私营企业及个体贷款”等科目，增设“中小企业贷款”科目，正确、及时汇总数据，把握银行系统支持中小企业发展的真实情况和动态，为国务院提供决策咨询。

相当部分的地方政府已建立了有效的中小企业管理体制或协调机制，完善了中小企业服务体系，但有些地方政府这方面的工作尚不到位。因为全国中小企业分属不同的部门管理，各地方政府应克服各有关部委业务管理分割状态带来的影响，组建统一的为中小企业服务的工作机构，整合各方资源，综合协调、负责当地中小企业的技术、培训、信息、担保、融资等各类服务工作和具体政策措施的落实工作。